Выдел доли в натуре дома: Выдел доли дома в натуре \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

Содержание

«Тактика защиты ответчика при выделе доли в натуре на жилой дом»

Заказать судебное представительство в арбитражных и районных судах Заказать

Часто на практике случаются ситуации, при которых собственники жилого дома находятся в крайне неприязненных отношениях, итогом которых является судебный спор по выделу доли одного из собственников в натуре.

В начале остановимся на различии понятий раздела жилого дома и выдела из него доли в натуре. В соответствии со ст. 252 ГК РФ раздел общего долевого имущества возможен по соглашению между собственниками. Отсюда раздел жилого дома, который находится в общей долевой собственности предполагает заключение между сторонами соглашения о разделе жилого дома и отсутствия каких-либо спорных моментов между собственниками. Выдел доли в натуре на жилой дом предполагает наличие спора между собственниками, при котором они не могут договориться о варианте раздела жилого дома. В этом случае один из собственников подает исковое заявление в суд о выделе в натуре своей доли из права общей долевой собственности на жилой дом. В связи с этим настоящая статья посвящена практическим аспектам тактики защиты Ответчика при выделе Истцом в натуре своей доли из права общей долевой собственности на жилой дом.

Итак, представим ситуацию, что вам вы являетесь ответчиком по судебному спору с обозначенным выше предметом. В первую очередь Вам необходимо внимательно прочитать исковое заявление и прилагаемые к нему документы, чтобы понимать чего требует у суда истец, и на каких доказательствах он основывает свою правовую позицию. Далее вы выбираете для себя форму защиты своих прав: самостоятельно либо с привлечением профессионального юриста, имеющего практический опыт участия в судебных спорах. Казалось бы, если есть необходимость обращаться к профессионалу, зачем тогда нужна данная статья, ведь мне же делать ничего не надо? По моему мнению, указанный вид судебных споров включает в себя три составляющих: бытовую (кто фактически пользуется каким помещением, где проходят коммуникации и т.д.), юридическую (составление грамотных процессуальных документов, формулирование вопросов перед экспертом и т.д.), экспертную (привлечение эксперта в области строительно-технической экспертизы). Кроме того, как говорится в пословице, хочешь сделать что-то хорошо тогда сделай это сам. Я не имею ввиду конечно, что Ответчик должен стать юристом и сам защищать свои права, на это банально не хватит времени, но контролировать работу юриста и помогать ему в случае, если тот что-то упустил крайне необходимо.

В связи с этим остановимся на тех аспектах, которые могут быть положены в основу тактике защиты по данного рода спорам.

1) Досудебный порядок урегулирования спора.

Закон в лице Гражданского кодекса Российской Федерации обязывает истца соблюсти досудебный порядок урегулирования спора. Это означает, что вместе со своим исковым заявлением истец обязан был предоставить доказательства подтверждающие соблюдение им указанного порядка. Какие документы являются указанными доказательствами? К ним могут относиться различного рода входящие документы (заявления, уведомления, письма, претензии и т.д.) отправленные истцом ответчику посредством почтового отправления либо врученные ему нарочно. Кроме того, к доказательствам соблюдения досудебного порядка могут относиться исходящие документы ответчика (отказ, согласие и т.д.). При этом в случае отсутствия указанных документов судебная практика говорит о том, что суд все равно должен рассмотреть дело по существу, а не оставлять исковое заявление без рассмотрения. Таким образом, указанное обстоятельство может быть указано в качестве возражения на исковое заявление, а также может являться основанием для отложения судебного заседания для разрешения сторонами мирного сценария урегулирования спора.

2) Строительно-техническая экспертиза.

В спорах о выделе доли в натуре на жилой дом всегда привлекается эксперт, в качестве лица обладающего специальными познаниями в области строительства. И действительно проведение строительно-технической экспертизы является при вынесении судом решения по таким делам практически «обязательным».

Как известно экспертизы бывают досудебные и судебные. В чем их отличия и какова сила их доказательственного значения? Досудебной экспертизой является экспертное исследование специалиста, проведенное им на основании обращения гражданина по поставленным им вопросам. На практике принимается судом в качестве значимого доказательства по делу при отсутствии иных доказательств. Судебной же экспертизой является экспертное исследование специалиста, проведенное им на основании определения суда о назначении экспертизы по вопросам, которые поставил перед экспертом суд. На практике принимается судом в качестве основного доказательства по делу и большинстве случаев имеет решающее доказательственное значение.

Правильным поведением истца по указанным делам является назначение экспертизы вместе с подачей искового заявления, после чего он будет иметь возможность уточнить свои исковые требования. В случае же, если экспертиза проведена в досудебном порядке, Вам необходимо внимательно ее проанализировать понять какие варианты были предложены экспертом и устраивает ли хотя бы один из этих вариантов Вас. Если экспертиза проведена явно в «защиту» прав и законных интересов Истца обязательно необходимо подать ходатайство о назначении судебной строительно-технической экспертизы с указанием экспертной организации и вопросов, какие вы ходите поставить перед экспертом.

3) Вопросы, на которые должен ответить эксперт.

Очень важным моментом в указанных спорах является постановка грамотных вопросов перед экспертом. В связи с этим попробую привести их примерный перечень:

  • а) Имеется ли возможность выдела доли в натуре из права общей долевой собственности на жилой дом…, расположенный по адресу… без несоразмерного ущерба его техническому состоянию и хозяйственному назначению?
  • б) Предложить варианты раздела (не менее двух) жилого дома…, расположенного по адресу… для выдела в натуре из права общей долевой собственности на жилой дом по … идеальной доли?
  • в) Определить стоимость строительных работ по переустройству жилого дома в соответствии с предложенными вариантами раздела?
  • г) Определить в случае наличия в вариантах раздела жилого дома…, расположенного по адресу… отклонений идеальных долей от реально выделяемых сумму компенсационных выплат в каждом из предложенных вариантов в соответствии с кадастровой стоимостью объекта недвижимости?
4) Сложившейся порядок пользования жилым домом.

Обращаю ваше внимание на то, что при проведении строительно-технической экспертизы обязательно учитывается сложившейся порядок пользования жилым домом. Так что при написании возражений и при постановке вопросов перед экспертом на это необходимо обратить особое внимание суда.

5) Компенсационные выплаты.

Практически всегда варианты раздела жилого дома, предложенные экспертом не соответствуют по площади идеальным выделяемым долям. В таком случае встанет вопрос выплаты компенсации той стороне по делу, которая получит реальную долю меньше идеальной. На основании какой стоимости будет определяться указанная компенсация? Здесь есть два варианта, взять за основу кадастровую стоимость на жилой дом либо провести независимую экспертизу по определению рыночной стоимости жилого дома.

6) Распределение расходов сторон по переустройству жилого дома.

Расходы по переустройству жилого дома делятся между сторонами соразмерно идеальной доле, исходя из обязанности каждого из собственников содержать жилой дом соразмерно своей доле.

7) Вопрос подведения коммуникаций (газоснабжение, электроснабжение, водоснабжение, водоотведение).

Расходы по подведению коммуникаций делятся между сторонами соразмерно идеальной доле, на основании проектов и смет, представленных организациями, уполномоченными на проведение такого рода работ.

Автор статьи: юрист «Правового бюро «ТРИБУН» Самохин С.В.

Юридическая фирма «Правовое бюро «ТРИБУН». Все права защищены.

К списку статей

Выдел доли в натуре в жилом помещении ( в квартире, в доме).

 

Адвокат города Саратова и Саратовской области, Боряев Андрей Александрович      оказывает квалифицированную юридическую помощь и услуги на профессиональной основе по жилищным делам, жилищным вопросам, жилищным спорам, получению жилья, жилищному кодексу, предоставлению жилья, выселению, расселению, нуждающимся в жилье, определения порядка пользования жильем, получению жилья молодыми семьями, а также другим вопросам связанным с жильем.

 

Жилищные вопросы относятся к категории сложных вопросов.

 

Поэтому, если у Вас возник такой вопрос, то лучше Вам  обратится к специалисту, так как самому разобраться подчас бывает не просто.   

 

В случае если у Вас возник вопрос Вы можете проконсультироваться у меня по телефону или согласовать время очной консультации, а также задать свой вопрос,  перейдя по ссылке  «задать свой вопрос адвокату».

 

Также могу оказать юридическую помощь дистанционно (удаленно), для чего пройдите по ссылке Моя помощь жителям других городов 

 

Адрес: Россия, г. Саратов, ул Чернышевского,  д. 60/62, оф. 509. 

Здание «Фрегат» напротив бассейна «Саратов», (район ледового дворца спорта «Кристалл», район Городского парка.) 

Телефон: +7 (8452) 32- 47- 97, в федеральном формате: +7 962-622-47-97

 E-mail: [email protected] 

 

 

 

 

Извлечения

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Положения о праве собственности и иных вещных правах

 

34. При рассмотрении дел о признании права собственности на жилой дом, другое строение, сооружение или иное недвижимое имущество, созданное на земельном участке, не отведенном для этих целей в порядке, установленном законом и иными правовыми актами, необходимо иметь в виду, что такое требование в силу пункта 3 статьи 222 Кодекса может быть удовлетворено лишь при предоставлении истцу земельного участка, на котором возведена самовольная постройка.

Учитывая это, в целях обеспечения правильного и наиболее быстрого рассмотрения дела, при принятии искового заявления и в стадии подготовки дела к судебному разбирательству судье при определении круга доказательств, необходимых для разрешения возникшего спора, следует предложить истцу представить и доказательства, свидетельствующие о предоставлении ему в установленном порядке земельного участка, на котором расположена самовольная постройка.

35. В соответствии с пунктом 3 статьи 252 суд вправе отказать в иске участнику долевой собственности о выделе его доли в натуре, если выдел невозможен без несоразмерного ущерба имуществу, находящемуся в общей собственности. Под таким ущербом следует понимать невозможность использования имущества по целевому назначению, существенное ухудшение его технического состояния либо снижение материальной или художественной ценности (например, коллекция картин, монет, библиотеки), неудобство в пользовании и т.п.

36. При невозможности раздела имущества между всеми участниками общей собственности либо выдела доли в натуре одному или нескольким из них суд по требованию выделяющегося собственника вправе обязать остальных участников долевой собственности выплатить ему денежную компенсацию, с получением которой сособственник утрачивает право на долю в общем имуществе.

В исключительных случаях, когда доля сособственника незначительна, не может быть реально выделена и он не имеет существенного интереса в использовании общего имущества, суд может и при отсутствии согласия этого сособственника обязать остальных участников долевой собственности выплатить ему компенсацию (пункт 4 статьи 252 Кодекса).

Вопрос о том, имеет ли участник долевой собственности существенный интерес в использовании общего имущества, решается судом в каждом конкретном случае на основании исследования и оценки в совокупности представленных сторонами доказательств, подтверждающих, в частности, нуждаемость в использовании этого имущества в силу возраста, состояния здоровья, профессиональной деятельности, наличия детей, других членов семьи, в том числе нетрудоспособных, и т.д.

Указанные правила в соответствии со статьей 133 ГК применяются судами и при разрешении спора о выделе доли в праве собственности на неделимую вещь (например, автомашину, музыкальный инструмент и т.п.), за исключением раздела имущества крестьянского (фермерского) хозяйства.

В отдельных случаях с учетом конкретных обстоятельств дела суд может передать неделимую вещь в собственность одному из участников долевой собственности, имеющему существенный интерес в ее использовании, независимо от размера долей остальных участников общей собственности с компенсацией последним стоимости их доли.

37. Невозможность раздела имущества, находящегося в долевой собственности, в натуре либо выдела из него доли, в том числе и в случае, указанном в части второй пункта 4 статьи 252 Кодекса, не исключает права участника общей долевой собственности заявить требование об определении порядка пользования этим имуществом, если этот порядок не установлен соглашением сторон.

Разрешая такое требование, суд учитывает фактически сложившийся порядок пользования имуществом, который может точно не соответствовать долям в праве общей собственности, нуждаемость каждого из сособственников в этом имуществе и реальную возможность совместного пользования.

38. Сделки, связанные с арендой (имущественным наймом), безвозмездным пользованием, а также иным, не связанным с проживанием граждан, использованием организациями жилых помещений, которые не были переведены в нежилые в порядке, установленном жилищным законодательством, совершенные после введения в действие Кодекса, являются ничтожными по основаниям, предусмотренным статьей 168 (статья 288).

 

Извлечение

 

 

 

9. Ставшие собственниками приватизированного жилого помещения граждане вправе владеть, пользоваться и распоряжаться им по своему усмотрению, не нарушая при этом прав и охраняемых законом интересов других лиц (ст. 30 Жилищного кодекса РФ и ст. 209 ГК РФ).

(в ред. Постановлений Пленума Верховного Суда РФ от 25.10.1996 N 10, от 06.02.2007 N 6)

10. Продажа одним из участников общей долевой собственности на приватизированную квартиру своей доли постороннему лицу возможна лишь при условии, если остальные сособственники откажутся от осуществления права преимущественной покупки либо не осуществят это право в течение предусмотренного ст. 250 ГК РФ срока.

(в ред. Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 25.10.1996 N 10)

11. Согласно ст. ст. 246, 253 ГК РФ мена (обмен) переданного в порядке приватизации в общую собственность граждан жилого помещения возможна только с согласия всех участников общей собственности.

(п. 11 в ред. Постановления Пленума Верховного Суда РФ от 25.10.1996 N 10)

12. Выдел участнику общей собственности на приватизированное жилое помещение, представляющее собой отдельную квартиру, принадлежащей ему доли допустим, если имеется техническая возможность передачи истцу изолированной части не только жилых, но и подсобных помещений (кухни, коридора, санузла и др.), оборудования отдельного входа. При отсутствии такой возможности суд вправе по просьбе истца определить порядок пользования квартирой.

 

 

Утвержден

Постановлением Президиума

Верховного Суда

Российской Федерации

от 16 июня 2010 года

 

ОБЗОР

ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА И СУДЕБНОЙ ПРАКТИКИ ВЕРХОВНОГО СУДА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2010 ГОДА

 

(Извлечение)

 

РАЗЪЯСНЕНИЯ ПО ВОПРОСАМ, ВОЗНИКАЮЩИМ В СУДЕБНОЙ ПРАКТИКЕ

Вопрос 4. Необходимо ли участнику общей долевой собственности на квартиру (в том числе однокомнатную), получение согласия другого собственника этого жилого помещения на вселение членов своей семьи или иных граждан, вселяемых им в качестве членов своей семьи?

Ответ. Собственник жилого помещения осуществляет права владения, пользования и распоряжения принадлежащим ему на праве собственности жилым помещением в соответствии с его назначением (ст. 288 ГК, ст. 30 ЖК).

Для осуществления правомочия владения и пользования имуществом, находящимся в долевой собственности, необходимо согласие других сособственников (ст. 247 ГК).

Данной нормой следует руководствоваться и при решении вопросов, связанных с владением и пользованием жилым помещением, находящимся в общей долевой собственности.

Вселение собственником жилого помещения членов своей семьи и иных граждан является реализацией права пользования и распоряжения принадлежащим ему жилым помещением, в связи с чем необходимо согласие всех сособственников этого жилого помещения.

Вместе с тем при вселении в жилое помещение несовершеннолетних детей следует учитывать, что на родителей возложена обязанность воспитывать своих детей (ст. 54 Семейного кодекса Российской Федерации), что обусловливает необходимость их проживания совместно с родителями.

В связи с этим вселение несовершеннолетних детей в жилое помещение, где проживают их родители, осуществляется независимо от мнения остальных собственников жилого помещения.

 

 

Смотри также

 

 

 

 

 

 

  • Верховный Суд РФ разъяснил право на вселение в дом, квартиру для собственников долей.

Раздел дома

В каких случаях необходим выдел доли в натуре? Какая последовательность действий при подготовке документов?

 На раздел дома могут влиять  несколько факторов:

  • развод супругов;
  • один собственников претендует на раздел;
  • появляются наследники и другие подобные случаи.

 Для этого необходимо определить технические возможности о выделе доли в натуре, изолированную часть дома с отдельным входом. При решении этого вопроса в судебном порядке суды руководствуются положениями, изложенными в соответствующих законодательных документах.

В частности, в п. 11 Постановления от 31 июля 1981 г. № 4 указано, что выдел по требованию участника общей долевой собственности на дом принадлежащей ему доли (раздел дома) может быть произведен судом в том случае, если выделяемая доля составляет изолированную часть дома с отдельным входом (квартиру) либо имеется возможность превратить эту часть дома в изолированную путем соответствующего переоборудования. Если выдел доли технически возможен, но с отступлением от размера долей каждого собственника, суд с учетом конкретных обстоятельств может вынести решение об увеличении или уменьшении размер выделяемой доли при условии выплаты денежной компенсации за часть дома, присоединенную к доле выделяющегося собственника, либо за часть принадлежавшей ему доли, оставшейся у остальных собственников.

Одним из необходимых документов для предоставления в суд является проект «Выдел доли в натуре части жилого дома» который вы можете заказать в нашей организации, а также получить юридическую консультацию. Для этого вам необходимо иметь правоустанавливающие документы, топосъемку земельного участка и технический паспорт на строение.

В проекте «Выдел доли в натуре части жилого дома» будут содержаться: варианты перепланировки и переустройства жилого дома с выделом долей, согласно правоустанавливающих документов. Каждая выделяемая часть не должна по своим техническим показателям уступать другой части дома, а именно: выделяемая часть должна иметь в своем составе аналогичные помещения и коммуникации. После выбора сторонами варианта раздела, следует заказать техническую экспертизу о возможности предлагаемого раздела  и сметный расчет на выполнение данной перепланировки и переустройства. И уже с этим пакетом документов обращаться в судебные органы. Затраты на проведение проектных работ и самой перепланировки на основании сметного расчета будут делится пропорционально долей собственности между собственниками.

В каких случаях невозможно выделить часть дома в натуре? Невозможно выделить часть дома в натуре, если выделяемая площадь меньше минимально требуемой по закону (12 м²), а также в случае конструктивной особенности дома, когда выделяемая или оставляемая часть дома не будут удовлетворять санитарным требованиям или может ухудшиться несущая способность всего дома.

Поскольку выдел участнику общей собственности принадлежащей ему доли означает передачу в собственность истцу определенной изолированной части жилого дома и построек хозяйственного назначения, соответствующих его доле, общая долевая собственность на дом прекращается.

Выдел земли возможен только в случае, если  выделяемая и оставшаяся часть земельного участка более 4,5 сотки, а также если возможен доступ к выделенному участку. В остальных случаях возможно на топосъемке определить условные границы владения с взаимного согласия всех собственников. По документам земля остается в долевой собственности.

157 — МФЦ города Мичуринска

Филиал ТОГКУ «МФЦ» в г. Мичуринске  информирует, что в настоящее время вопрос о выделе доли в натуре из общего имущества является очень актуальным, поскольку такой выдел возможен в отношении не каждой недвижимой вещи.

При выделе доли в праве общей долевой собственности в натуре (разделе имущества) в индивидуальном жилом доме необходимо помнить, что:
1. выдел доли в праве общей долевой собственности в виде части жилого дома (помещения) не предусмотрен законом, так как имеется запрет на осуществление государственного кадастрового учета жилых помещений в индивидуальном жилом доме;
2. жилой дом может быть разделен на несколько индивидуальных жилых домов при наличии технического заключения о возможности использовать эти образованные дома автономно, в таком случае изменение вида разрешенного использования земельного участка (участков) не требуется;
3. жилой дом может быть разделен на несколько блокированных жилых домов. Для этого необходимо изменить наименование здания с «индивидуального жилого дома» на «жилой дом блокированной застройки». При этом каждый блок должен отвечать требованиям Градостроительного кодекса РФ и находиться на отдельном земельном участке с видом разрешенного использования «для размещения жилого дома блокированной застройки». Если для территориальной зоны, в которой располагается земельный участок, градостроительным регламентом такой вид не предусмотрен, то необходимо внести изменения в правила землепользования и застройки соответствующего муниципального образования;
4. жилой дом может быть разделен на несколько квартир. С этой целью необходимо изменить назначение здания (жилого дома) на «многоквартирный дом», присвоить статус квартир оставшимся после выдела жилым помещениям, а также изменить вид разрешенного использования земельного участка на «под многоквартирный дом».
Следует учитывать, что при исполнении решения суда в случае раздела недвижимого имущества могут возникнуть проблемы, если кто-либо из собственников всех образованных объектов недвижимости уклоняется от обращения в регистрирующий орган. В таком случае истцу следует дополнять исковые требования об обязании ответчика произвести регистрацию права с одновременной постановкой на кадастровый учет своего объекта, образованного после раздела, либо устранить препятствия со стороны ответчика, выражающиеся в уклонении от обращения в регистрирующий орган.

Верховный суд разрешил менять размер долей собственников

Земельный участок площадью 6 соток и расположенный на нем дом находятся в общей долевой собственности между Ольгой Сахарковой*, Мариной Волковской* и Николаем Киревым*. Кирев через суд попросил выделить его долю в праве собственности. И хотя Киреву причитается чуть меньше двух соток земли, он попросил отдать ему 2,65 сотки – поскольку такое выделение соответствует сложившемуся порядку пользования участком и домом. Сахаркова и Волковская возражали: они хотели сохранить 2 сотки участка, на котором расположен дом, в общей долевой собственности.

Калужский районный суд Калужской области удовлетворил иск Кирева. Суд отверг вариант ответчиков, поскольку выделение доли в натуре должно прекратить долю выделяющегося сособственника на весь земельный участок, а они предлагали частично сохранить ее. В то же время суд постановил выделить в общее пользование всех трех сособственников дорожку 22 кв. м. 

ИСТЕЦ: Николай Кирев*

ОТВЕТЧИКИ: Ольга Сахаркова*, Марина Волковская*

СУТЬ СПОРА: О выделе доли в праве собственности на земельный участок 

РЕШЕНИЕ: Апелляционное определение отменить, направить дело на новое рассмотрение в суд апелляционной инстанции 

Калужский областной суд отменил вынесенное решение и принял новое, которым отказал в удовлетворении требований. Он пояснил: предложенный истцом вариант раздела не учитывает размер принадлежащих сторонам долей в праве собственности, что противоречит закону.

Верховный суд напомнил: ст. 252 ГК допускает выделение земельного участка, который по площади превышает размер доли выделяемого. При несогласии апелляции с решением суда первой инстанции нужно было выбрать другие варианты раздела. Полностью отказав в иске, апелляционный суд не разрешил спор, а значит, не выполнил задачи гражданского судопроизводства, отметил ВС. Поэтому ВС отменил определение суда второй инстанции и направил дело на новое рассмотрение в апелляцию. Калужскому областному суду следует учесть: выдел земельного участка и создание новых образуемых земельных участков означает, что ничего не должно остаться в общей долевой собственности (№ 85-КГ18-14). Пока еще дело не рассмотрено.

Мнение экспертов

В судебной практике встречаются разделы земельного участка с отступлением от размера долей каждого собственника. Для соблюдения баланса интересов суд обычно назначает одной из сторон выплату компенсации (п. 4 ст. 252 ГК). Кроме того, для определения наиболее приемлемого варианта суд может назначить землеустроительную экспертизу.

Надо учитывать, что закон запрещает бесконечно дробить земельные участки, площадь которых меньше предельных минимальных размеров (обзор судебной практики ВС № 4 от 2016 года). Минимальные размеры зависят от целевого назначения и разрешенного использования земли. Образование участка площадью 22 кв. м в долевую собственность недопустимо.

В этом сюжете

Если у сторон спора есть желание разрешить возникшую ситуацию, помочь в этом должен суд. Только в исключительном случае законодатель допускает принудительное решение вопроса при незначительности выделяемой доли. «Определение ВС – удачный пример судебного разрешения возникшей проблемы. ВС не отказал в иске, несмотря на формально имеющиеся для этого основания, не ограничился разъяснением действующего законодательства, а пошел дальше, применив закон на практике. Апелляции рекомендовано предложить сторонам достигнуть соглашения о способе и условиях раздела имущества, в том числе путем выплаты компенсации. Ранее подобных решений на уровне ВС не принималось», – отметил руководитель направления «Недвижимость» Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Корпоративное право/Слияния и поглощения × Юрий Марфин. «К такому определению ВС следует относиться положительно. Если выдел доли в натуре не запрещен законом и не повлечет несоразмерного ущерба имуществу, находящемуся в общей собственности, нет оснований для отказа в иске. При этом суд мог по своему усмотрению определить наиболее приемлемый вариант раздела», – считает юрист практики недвижимости и ГЧП «Дювернуа Лигал» Сергей Омельченко. «ВС справедливо отметил, что процедура выдела не допускает оставления части участков в общей долевой собственности выделяющегося лица и иных сособственников», – добавил руководитель допофиса Федеральный рейтинг. × Андрей Еремин.

* – имя и фамилия изменены редакцией.

ИНФОРМАЦИОННОЕ ПИСЬМО по вопросу осуществления ГКУ и (или) ГРП собственности на основании решения суда о выделе доли в натуре в праве общей долевой собственности на ОН

 

ИНФОРМАЦИОННОЕ ПИСЬМО

 

В целях формирования единообразной практики по вопросу осуществления государственного кадастрового учета и (или) государственной регистрации права собственности на основании решения суда о выделе доли в натуре в праве общей долевой собственности на объекты недвижимости сообщаем следующее.

Вещь, находящаяся в долевой собственности, может быть разделена между ее участниками по соглашению между ними (п. 1 ст. 252 ГК РФ). Такой раздел между всеми сособственниками означает прекращение общей долевой собственности.

При выделе доли из общего имущества (п. 2 ст. 252 ГК РФ) оно уменьшается в объеме, однако, на него сохраняется право общей собственности оставшихся участников. Выделяющийся сособственник вправе требовать передачи ему части этого имущества в натуре, соответствующей его доле. При этом возможная несоразмерность имущества, выделяемого в натуре, доле участника в праве общей собственности устраняется выплатой ему соответствующей денежной суммы или иной компенсацией (например, предоставлением аналогичного имущества).

Таким образом, в результате раздела или выдела возникают разные последствия.

В результате выдела доли право общей долевой собственности всех участников не прекращается, право общей долевой собственности прекращается только у выделившегося собственника, у остальных участников сохраняется право общей долевой собственности на уменьшенное в результате выдела имущество.

В результате раздела объекта недвижимости право общей долевой собственности на объект прекращается, за исключением земельных участков, указанных в п.п. 4 и 6 ст. 11.4 Земельного кодекса РФ. Вновь образованные объекты являются самостоятельными объектами прав.  

В настоящее время в соответствии с содержанием статьи 41 Федерального закона от 13.07.2015 № 218-ФЗ «О государственной регистрации недвижимости» (далее — Закон № 218-ФЗ) постановка на государственный кадастровый учет объекта недвижимости в результате выдела доли в натуре предусмотрена исключительно для земельных участков (ч. 4. ст. 41 Закона № 218-ФЗ).

Случаи образования объектов капитального строительства в результате выдела доли в натуре, при котором преобразуемый объект капитального строительства сохраняется в измененных границах, действующим законодательствам не предусмотрено.

В соответствии с ч. 1 ст. 41 Закона 218-РФ в данном случае возможен только раздел объекта недвижимости.

Таким образом, в случае, если в решении суда указано на выдел доли в натуре, решение суда исполняется с учетом особенностей, установленных ст. 41 Закона 218-ФЗ, т.е. производится раздел объекта недвижимости.

Особого внимания заслуживает вопрос исполнения решения суда о выделе доли в праве общей долевой собственности в жилом доме.

Согласно ч. 7 ст. 41 Закона 218-ФЗ государственный кадастровый учет и государственная регистрация права собственности на помещение или помещения в жилом доме или в жилом строении не допускаются.

С учетом изложенного с 01.01.2017 постановка на государственный кадастровый учет помещений в индивидуальном жилом доме и последующее их введение в гражданский оборот в качестве самостоятельных объектов гражданских прав в качестве самостоятельных объектов гражданских прав не представляется возможным.

Вместе с тем, в случае если в отношении здания, в силу его архитектурно-конструктивных особенностей, не может быть осуществлен раздел, следует принимать во внимание, что здание, являясь объектом капитального строительства, может быть реконструировано таким образом, чтобы его раздел стал возможным.

В силу положений Закона № 218-ФЗ при разделе объекта недвижимости образуются объекты недвижимости того же вида, что и исходный объект недвижимости, но с собственными характеристиками, отличными от характеристик исходного объекта недвижимости, исходный объект прекращает свое существование. При этом образованные объекты недвижимости должны иметь возможность эксплуатироваться автономно, т.е. независимо от иных образованных в результате такого раздела объектов. Образованные объекты недвижимости после их постановки на государственный кадастровый учет    и государственной регистрации права собственности на них становятся самостоятельными объектами гражданских прав.

Таким образом, а также с учетом пункта 5 Обзора судебной практики по делам, связанным с оспариванием отказа в осуществлении кадастрового учета, утвержденного Президиумом Верховного Суда Российской Федерации 30.11.2016, в целях раздела здания необходимо обеспечить физическую автономность и независимость образуемых в результате раздела зданий друг от друга.

В зависимости от того, каким образом квалифицировать образованные в результате реального раздела жилого дома объекты, жилой дом может быть отнесен либо к жилому дому блокированной застройки, либо к многоквартирному дому.

Однако при проведении государственной регистрации прав на основании вступившего в законную силу решения суда о выделе доли в натуре возникает вопрос о возможности осуществления действий по прекращению прав на исходный объект, государственному кадастровому учету и государственной регистрации прав на вновь образованные объекты без одновременного обращения всех сособственников.

При разрешении данного вопроса полагаем возможным исходить из следующего:

— если в резолютивной части судебного решения содержится формулировка о прекращении существующих прав на исходный объект, то права всех участников долевой собственности прекращаются без заявления, вне зависимости от того, все ли участники общей долевой собственности привлекались к участию в деле;

— если в резолютивной части судебного решения не содержится указания на прекращение прав на исходный объект, а лишь признаются права на выделенные части объекта, и при этом к участию в деле привлекались все участники общей долевой собственности, то права всех участников долевой собственности прекращаются без заявления.

В рассматриваемых ситуациях исходный объект недвижимости прекращает свое существование в качестве объекта гражданского оборота, но при этом не снимается с кадастрового учета, а указывается в качестве предыдущего для образованного объекта (п. 5 ч. 4 ст. 8 Закона № 218-ФЗ).

При этом способ образования части жилого дома (блока жилого дома блокированной постройки) в техническом плане указывается «выдел». После постановки на учет и регистрации права последней части жилого дома возможно снятие с кадастрового учета и присвоение статуса «архивный» исходному объекту.

Прекращение существования исходного объекта (снятие с кадастрового учета, присвоение статуса «архивный») возможно лишь в случае одновременного раздела дома между всеми участниками общей долевой собственности. При этом должен быть составлен один технический план (п. 17 Приказа Минэкономразвития России от 18.12.2015 № 953) и способ образования частей жилого дома (блоков жилого дома блокированной постройки) в техническом плане указывается «раздел».

 

Управление Росреестра по УР

 

Создана: 13.02.2018 17:35, обновление 19.02.2018 18:52

Раздел дома и участка, домовладения или выдел доли дома в натуре

Доля и часть — в чем разница?

Зачастую к нам обращаются клиенты, желающие разделить жилые дома и земельные участки с соседями, то есть выделить свои доли в домовладении и участке в отдельные жилые дома (участки). Целью такого раздела, как правило, является прекращение права общей долевой собственности и возникновение права на отдельные объекты.

Хотя законом предусмотрено право долевого собственника на выдел своей доли в натуре, такой раздел возможен не всегда.

Если дом фактически разделен на два и более самостоятельных объекта, то есть имеются отдельные системы коммуникаций и отдельные выходы на придомовой участок, либо имеется техническая возможность такого раздела без значительного ущерба существующему строению, то произвести документальный раздел жилого дома можно и нужно.

Подобная ситуация и с земельным участком, находящимся в долевой собственности.

Разделить участок можно только при наличии отдельных входов (доступа) на каждый участок после раздела с земель общего пользования, либо возможности организации такого доступа.

Почему раздел стоит осуществить, рассмотрим далее:

1. Стоимость отдельного жилого дома с отдельным участком при продаже гораздо выше, чем цена доли в доме и земельном участке.

2. Желающих купить отдельный объект гораздо больше, чем охотников до долевой собственности. И это обоснованно, так как согласно законодательству, участники общей долевой собственности осуществляют свои права по соглашению и если такое соглашение не достигнуто, то разрешают спор в суде. Существуют предусмотренные законом ограничения долевых собственников при владении, пользовании и распоряжении своим недвижимым имуществом: продаже, определении проживающих на территории домовладения, сдаче внаем (аренду), проведении капитального ремонта, реконструкции, сноса, строительства и т.п. Все эти действия требуют участия абсолютно всех сособственников. Очень трудно разрешить проблему, если собственник отсутствует, либо умер, а в наследство никто не вступил.

3. Большинство сделок с недвижимостью в настоящее время осуществляется с привлечением заемных средств — ипотеки. Банки очень неохотно идут на оформление ипотечных кредитов под залог долевой собственности, поэтому желающие такую собственность продать, теряют время при поиске подходящего покупателя.

4. При осуществлении и оформлении даже незначительной реконструкции дома, придется спрашивать согласия соседей.

5. Споры о порядке пользования общим участком между долевыми собственниками — это самые продолжительные, дорогостоящие и деструктивные, а порой и неразрешимые судебные споры, как показывает практика.

Таким образом, всех вышеперечисленных негативных ситуаций можно избежать, если разделить домовладение и земельный участок, отказавшись от режима общедолевой собственности.

В существующей застройке Саратова немало индивидуальных жилых домов, правообладателями которых являются собственники долей, при этом фактически каждая доля в домовладении представляет собой отдельно стоящий жилой дом с изолированным входом, крышей и капитальными стенами. С выделением долей в праве общей долевой собственности на такие дома, как правило, проблем не возникает. Раздел домовладений можно осуществить во внесудебном порядке, если есть на это желание всех долевых собственников – соседей, и отсутствует спор о границах земельного участка и домовладения. В случае отсутствия соглашения о разделе земельного участка и дома, либо нет волеизъявления всех собственников, такой раздел производится в судебном порядке. Гражданский кодекс позволяет долевому собственнику выделить свою долю в натуре и получить денежную компенсацию при выделении в случае несоответствия выделяемой доли идеальной доле.

Гораздо сложнее разделить домовладение, под единой крышей которого сосуществуют двое и более собственников долей. Такие сособственники имеют право на выдел своих долей как в доме, так и в земельном участке в натуральном виде. При наличии согласия они могут заключить соглашение о таком разделе, а при его отсутствии – разделиться в судебном порядке. Однако, прекратив право общей долевой собственности на основании соглашения или решения суда о разделе, собственник столкнется с проблемой при регистрации объекта в Росреестре.

После раздела домовладения на отдельные дома в судебном порядке либо путем заключения соответствующего соглашения, необходимо осуществить кадастровый учет каждого объекта и регистрацию права собственности на отдельно стоящий объект — индивидуальный жилой дом. При этом обращаться с заявлением о постановке на кадастровый учет и государственной регистрации права собственности в Росреестр следует одновременно всем собственникам.

Наши специалисты помогут грамотно разрешить проблему раздела домовладения и земельного участка, предоставив полноценное юридическое сопровождение всего процесса оформления вплоть до получения документа о зарегистрированных правах на земельный участок и (или) жилой дом (выписка из ЕГРН).

Распространение в натуральном выражении

Что такое распространение в натуральном выражении?

Распределение в натуральной форме, также называемое распределением в натуральной форме, представляет собой платеж, осуществляемый в форме ценных бумаг или другого имущества, а не наличными. Натуральное распределение может производиться в нескольких различных ситуациях, включая выплату дивидендов по акциям или наследования, или списание ценных бумаг со счета с отсроченным налогом. Это также может относиться к передаче актива бенефициару по возможности ликвидации позиции и перевода денежных средств.

Общие сведения о натуральных дистрибутивах

Инвесторы могут инвестировать в компанию, покупая облигации или акции. Облигации приносят инвесторам доход в виде процентных платежей. Акции приносят инвесторам доход в виде дивидендов и повышения стоимости акций. Дивиденды или обратный выкуп акций — это распределение денежных средств инвесторам.

В целом, компании, которые преуспевают, выплачивают здоровые и растущие дивиденды. Эти компании также выкупают акции. Компании со снижающейся прибылью могут быть вынуждены выкупить акции или выплачивать дивиденды за счет заемных средств.Другой вариант — выплачивать дивиденды натурой.

Ключевые выводы

  • Распределение в натуральной форме — это платежи, производимые в альтернативном формате, например в форме собственности или акций, а не наличными.
  • Компании и организации используют распределение в натуральной форме для минимизации своих налоговых обязательств и обхода налога на прирост капитала, возникающего в результате увеличения стоимости актива.
  • В некоторых случаях могут применяться налоги, например, распределение в натуральной форме при сделках с недвижимостью.

Распределения не всегда наличными

Не все распределения производятся наличными; некоторые сделаны натурой. Наиболее распространенная форма распределения в натуральной форме происходит, когда компания выплачивает дивиденды акциями, а не наличными. Распределение в натуральной форме также может применяться по налоговым причинам. В определенных ситуациях получение оцененного имущества напрямую может привести к снижению налоговых счетов по сравнению с продажей имущества и получением стоимости имущества наличными.

Некоторые фонды осуществляют выплаты инвесторам в натуральной форме после определенного порога.Если инвестор выкупает доли в фонде сверх установленного порога, оставшаяся сумма выкупа выплачивается натурой акциями фонда. Причина этого заключается в том, чтобы предотвратить большие налоговые потери в случае высокой активности выкупа.

Преимущества натуральных распределений

Распределение в натуральной форме выгодно не только для компании. Инвесторы в счета с отсроченным налогом любят получать выплаты в натуральной форме, потому что они помогают снизить налоги. По этой причине люди, которые наследуют акции, обычно получают их натурой.Инвесторы с индивидуальными пенсионными планами также могут получать выплаты в натуральной форме, особенно в отношении требуемых минимальных выплат (RMD), которые они должны получить. Фактически, натуральные распределения могут использоваться для всего RMD. Это означает, что люди могут снимать фактические акции и облигации со счета в качестве распределения без их ликвидации.

Инвесторы, которые хотят сохранить полностью инвестированные счета, могут найти это ценным вариантом. Натуральные распределения также хороши для акций, которые недооценены или могут значительно вырасти.Это позволяет инвестору регистрировать прибыль от повышения стоимости акций как прирост капитала, а не как обычный доход, который обычно облагается налогом по более высокой ставке.

Распределение в натуральной форме также является предпочтительным методом распределения доходов в области венчурного капитала и прямых инвестиций. Вместо того, чтобы ликвидировать холдинги и выплачивать денежные средства партнерам с ограниченной ответственностью, фонды передают инвесторам эквивалентные ценные бумаги, чтобы избежать налога на прирост капитала по ликвидируемым активам.

Натуральные распределения в сфере недвижимости и трастов

Натуральные выплаты по сделкам с недвижимостью не могут освобождаться от налога на прирост капитала.Компания или организация, осуществляющая распределение имущества натурой вместо денежных средств, все равно должны будут уплатить налог на прирост капитала, связанный с любым повышением цены собственности.

Аналогичный случай существует и в отношении переводов, сделанных учредителем в собственность или трасты. Такая передача активов облагается налогом, и поэтому учредитель должен указывать прирост или убытки от прироста капитала (и причитающийся налог, если таковой имеется) в своих налоговых декларациях.

в натуральном выражении — обзор, преимущества и пример

Что такое распространение в натуральном выражении?

Распределение в натуральной форме, также известное как распределение в натуральной форме, — это платеж, который не производится наличными.Напротив, это платеж, который может быть произведен в форме физических товаров или любого другого финансового инструмента, кроме наличных денег.

Например, оплата может производиться с использованием ценных бумаг, таких как акции, дивиденды, облигации или паевые инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды Паевой фонд — это совокупность денег, собранная у многих инвесторов с целью инвестирования в акции, облигации. , или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами.Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и компромиссах инвестирования в них. Это также может быть в форме наследования, например, собственности, инвестиций или любого другого актива, не являющегося денежным. Выплата в натуральной форме выгодна в тех случаях, когда наличные деньги могут быть труднодоступными, или в ситуациях, когда более практично выполнить платеж с использованием физических активов вместо наличных денег.

Когда физическое лицо осуществляет раздачу в натуральной форме, следует учитывать несколько ключевых моментов.Процесс передачи физического актива или альтернативного финансового инструмента может потребовать от них заполнения форм в банке. Они могут указать, хотят ли они получить часть актива натурой, а другую — наличными.

Использование распределения в натуральной форме

Распределение в натуральной форме полезно, потому что это гибкий и удобный вариант оплаты для физических лиц, особенно если актив трудно сжижать. Для инвесторов это предпочтительный метод перевода средств, если они не хотят проходить процесс обналичивания своих акций.

Для компаний, которым необходимо выплачивать дивиденды Дивиденды Дивиденды — это доля прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эта прибыль может быть либо реинвестирована в бизнес, либо выплачена акционерам в качестве дивидендов. своим инвесторам они могут выбрать выплату дивидендов, отдав больше акций, а не наличных денег. Для членов семьи, которые получают собственность в наследство, это также предпочтительный способ получения оплаты вместо того, чтобы продавать собственность для получения наличных денег.

Налоговые аспекты

Натуральное распределение иногда приводит к более благоприятным налоговым результатам. Предприятия и организации могут предпочесть использовать распределение в натуральной форме, чтобы минимизировать сумму налогов, которые они должны платить, и избежать уплаты налога на прирост капитала Налог на прирост капитала Налог на прирост капитала — это налог, взимаемый с прироста капитала или прибыли, которую получает физическое лицо. продажа активов. Налог взимается только после того, как актив был конвертирован в наличные, а не тогда, когда он все еще находится в руках инвестора.это происходит из-за увеличения стоимости актива.

Помимо предприятий, частные инвесторы, которые ведут счета с отсроченными налогами, также могут выбрать распределение в натуральной форме, поскольку это помогает снизить налоги. Кроме того, инвесторы также предпочитают распределение в натуральной форме, потому что они могут регистрировать прибыль, которую они получают от акций, как часть прироста капитала, а не обычного дохода. Это выгодно для инвестора, потому что обычный доход облагается налогом по более высокой ставке, чем прирост капитала.

Хотя распределение в натуральной форме может использоваться для компенсации или уменьшения суммы подлежащих уплате налогов, существует исключение для операций с недвижимостью.Если недвижимость продается и домовладелец получает прибыль от продажи, то сумма, которую он / она зарабатывает, не освобождается от налога на прирост капитала.

Пример использования распределения в натуральной форме

В США лица пенсионного возраста обязаны ежегодно снимать определенную сумму денег со своего индивидуального пенсионного счета (IRA) и / или пенсионных планов из их работодатель. Сумма, которую они снимают, называется требуемым минимальным распределением (RMD), и она должна быть снята с их счета, чтобы избежать налоговых штрафов.

Однако сумма, которую они снимают, не обязательно должна быть наличной. Вместо этого они могут снять RMD натурой, потому что это позволяет им переводить ценные бумаги на налогооблагаемый счет. Перенос ваших ценных бумаг на налогооблагаемый счет означает, что если ваши ценные бумаги вырастут в цене из-за повышения их курса, то прибыль, которую они могут заработать, будет облагаться налогом как прирост капитала, а не как обычный доход. Это выгодно, потому что налог на прирост капитала ниже, чем обычная ставка налога на прибыль.

Дополнительная литература

CFI предлагает страницу программы коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ — сертификат CBCAGet CFI CBCA ™ и возможность стать коммерческим банковским и кредитным аналитиком. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Обсуждение Обсуждение Термин «рассмотрение» — это понятие в английском праве, которое относится к цене, уплачиваемой в обмен на выполнение обещания.Его основная характеристика состоит в том, что пообещатель должен дать обещание чего-то ценного, а обещающий должен дать что-то ценное в обмен. Проще говоря, все ценное, что обещано одной стороной другой, можно рассматривать как вознаграждение.
  • Дивиденд на акцию (DPS) Дивиденд на акцию (DPS) Дивиденд на акцию (DPS) — это общая сумма дивидендов, распределяемых на каждую отдельную акцию компании в обращении. Расчет дивиденда на акцию
  • Электронный чекЭлектронный чек Электронный чек — это электронная версия обычного бумажного чека.Это форма онлайн-платежей, при которой деньги снимаются с
  • Виртуальная валюта Виртуальная валюта Виртуальная валюта — это разновидность нерегулируемой цифровой валюты. Он не выпускается и не контролируется центральным банком. Примеры виртуальных валют включают биткойн

Процесс распределения доли IPO — Fidelity

Пример: попытка IPO акций Credit Suisse

Общий размер размещения IPO = 7 000 000 акций

Ведущие андеррайтеры: Barclays (30%),
Credit Suisse (30%)
Андеррайтеры: РБК (10%), Baird (10%),
Уэллс (10%)
Со-менеджеры: STRH (5%), Раймонд Джеймс (2.5%), Stephens Inc (2,5%)

Участие в первичном публичном размещении акций (IPO) дает возможность инвестировать в акции новой публичной компании.Когда вы думаете о запросе на участие в IPO, важно отметить, что каждая брокерская фирма имеет свои собственные критерии для определения того, кто получает распределение акций. Клиенты, желающие принять участие в IPO, оцениваются и ранжируются в зависимости от их активов и дохода, который они приносят своей брокерской фирме. Обычно клиенты со значительными долгосрочными отношениями со своей брокерской фирмой получают более высокий приоритет, чем клиенты с небольшими или новыми отношениями.

Если вы новичок в инвестировании в IPO, читайте дальше, чтобы узнать больше о процессе участия в IPO, в том числе о некоторых факторах, которые могут повлиять на то, получите ли вы акции или нет.

Как участвовать в IPO

Помимо соответствия требованиям вашей брокерской фирмы, вы должны соответствовать требованиям регулирующего органа финансовой отрасли (FINRA). Обычно это можно сделать, ответив на ряд вопросов, задаваемых вашей брокерской фирмой.

Предполагая, что вы соответствуете требованиям FINRA и вашей брокерской фирмы, просмотрите предварительный проспект предложения, чтобы понять связанные с этим риски. Когда вы решили запросить покупку акций в рамках предложения, ваш следующий шаг — сообщить фирме, сколько акций вы хотите, указав интерес. Имейте в виду, что отправка свидетельства о заинтересованности не гарантирует, что вам будут выделены какие-либо акции при размещении.

Ваше проявление интереса говорит вашей брокерской фирме о максимальном количестве акций, которые вы заинтересованы в покупке.Запрос большого количества акций не увеличивает ваши шансы на получение распределения, поэтому лучше всего указать количество акций, которыми вы можете владеть. Очень немногие фирмы используют пропорциональное распределение как средство распределения акций, поэтому нет необходимости вводить 1000 акций, если вы действительно хотите только 100. Указание количества ваших процентов только помогает определить максимальное количество акций, которое вы можете распределить.

После того, как вы отправите свидетельство заинтересованности, если оно будет принято, вы получите уведомление о том, что предложение было объявлено действительным и цена была оценена вечером, когда цена была установлена.Чтобы иметь возможность приобрести акции, вы должны подтвердить свое проявление интереса к установленному сроку. Подтверждая свое проявление интереса, вы, по сути, превращаете указанное вами проявление интереса в приказ на покупку акций.

Определение получателя акций

Размышляя об инвестировании в IPO, вы можете узнать вероятность получения распределения акций.В качестве альтернативы, возможно, вы ранее пытались участвовать в IPO, но не получили распределения акций и хотите знать, почему. Хотя невозможно заранее узнать, получите ли вы распределение акций, понимание того, как распределяются доли, может помочь установить ожидания и объяснить, почему вам не были распределены доли.

Некоторые из этих факторов можно легко узнать, изучив предварительный проспект эмиссии, который обычно называют отвлекающим маневром. Узнайте о 5 вопросах, на которые вы можете ответить, используя отвлекающий маневр.В дополнение к информации, указанной в отвлекающих маневрах, при определении того, кто получает распределение акций, могут сыграть роль несколько других факторов, в том числе:

  • Разделение на розничные и институциональные — IPO обычно делятся на 2 транша спроса: институциональный и розничный. Институциональные инвесторы обычно получают львиную долю от IPO. Исторически сложилось так, что соотношение институциональных и розничных составляет 90/10. Однако процент розничных продаж может быть выше или ниже в зависимости от сделки.
  • Освещение в СМИ — Сделка, которая привлекает много внимания средств массовой информации и в которой участвует известная компания, часто имеет значительно превышение подписки. Это означает, что спрос на акции IPO намного превышает предложение. В таких случаях ваши шансы получить распределение акций значительно снижаются.
  • Тип предложения — Некоторые типы IPO, такие как товарищества с ограниченной ответственностью (MLP), инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) и компании по развитию бизнеса (BDC), могут быть более ориентированы на розничную торговлю, поэтому институциональные инвесторы не соперничают за такие крупные кусок приношения.Следовательно, у розничных инвесторов обычно больше шансов получить распределение акций при IPO такого типа.
  • Управляемая программа распределения акций — В некоторых случаях эмитент IPO может решить направить значительное распределение акций существующим инвесторам или «друзьям» компании. Когда это происходит, обычно уменьшается количество акций, доступных розничным инвесторам.

Как видите, на то, как распределяются акции IPO, влияют несколько факторов.Знание того, как читать проспект IPO (отвлекающий маневр), и понимание некоторых других факторов может помочь вам установить реалистичные ожидания относительно ваших шансов на получение IPO. Также важно отметить, что каждое IPO отличается, и рыночные условия могут играть роль в распределении акций.

Следующие шаги для рассмотрения

Исследование IPO

Просмотрите предложения, загрузите проспект или примите участие.

Часто задаваемые вопросы об IPO

Получите ответы на наиболее часто задаваемые вопросы IPO.

Базовые модели распределения активов — Советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Под распределением активов понимается сочетание инвестиций в портфеле. Он описывает пропорцию акций, облигаций и денежных средств, которые составляют любой данный портфель, и поддержание правильного распределения активов, возможно, является наиболее важным решением, которое могут принять долгосрочные инвесторы.

Как сказал Джек Богл, основатель Vanguard: «Наиболее фундаментальное решение при инвестировании — это распределение ваших активов: сколько вы должны владеть акциями? Сколько вы должны владеть облигациями? Какую сумму вы должны иметь в резерве наличности? »

Акции и облигации обладают противоположными преимуществами и недостатками.История говорит нам, что в долгосрочной перспективе доходность акций выше, чем у облигаций. С 1926 года среднегодовая доходность акций почти вдвое превышала доходность облигаций. В то же время акции более волатильны. Облигации в портфеле снижают волатильность, но за счет более низкой ожидаемой доходности.

Из-за такой динамики выбор между размещением акций и облигаций может показаться трудным. В этой статье мы рассмотрим модели распределения активов с двух точек зрения: во-первых, мы рассмотрим распределение акций по облигациям и его влияние на волатильность и доходность портфеля.Во-вторых, мы рассмотрим конкретные инвестиционные портфели, которые любой инвестор может использовать для реализации выбранного им распределения активов.

Имейте в виду, что план распределения активов включает больше, чем просто акции и облигации. В рамках распределения акций, например, можно учитывать географию (американские и международные акции), рыночную капитализацию (небольшие компании против крупных) и альтернативы (например, недвижимость и товары). Мы рассмотрим некоторые из этих классов активов в наших модельных портфелях ниже.

Базовые модели распределения активов

Как отмечалось выше, единственным наиболее важным решением, которое может принять инвестор, является распределение между акциями и облигациями. Основываясь на огромном количестве исторических данных, мы знаем, как разные распределения между акциями и облигациями ведут себя в течение длительных периодов времени.

Портфель 100% облигаций

Vanguard предлагает данные об историческом риске и доходности различных моделей распределения портфелей на основе данных с 1926 по 2018 год. Например, портфель, состоящий из 100% облигаций, показал среднюю годовую доходность 5.3%. Его лучший год, 1982 год, принес 32,6% прибыли. В 1969 году он упал на 8,1%. Из исторических данных за 93 года, приведенных Vanguard, портфель 100% облигаций обесценился за 14 из этих лет.

100% портфель акций

С другой стороны, портфель 100% акций имел среднегодовую доходность 10,1%. Его лучший год, 1933 год, принес 54,2% прибыли. В его худшем году, всего двумя годами ранее, в 1931 году, произошло снижение на 43,1%. Портфель обесценился за 26 из 93 лет, охваченных анализом Vanguard.

Сравнение этих двух крайних портфелей подчеркивает плюсы и минусы инвестиций в акции и облигации. Акции в долгосрочной перспективе имеют гораздо более высокую доходность, но портфель, состоящий только из акций, испытает значительно большую волатильность. Инвесторам необходимо принять решение о том, насколько волатильность они могут выдержать, а также принять во внимание прибыль, необходимую им для достижения своих финансовых целей.

Модели распределения активов, сбалансированного дохода и роста

Мы можем разделить модели распределения активов на три большие группы:

• Портфель доходов: Облигации от 70% до 100%.

• Сбалансированный портфель: Акции от 40% до 60%.

• Портфель роста: Акции от 70% до 100%.

Для долгосрочных пенсионных инвесторов обычно рекомендуется портфель роста. Какую бы модель распределения активов вы ни выбрали, вам необходимо решить, как ее реализовать. Далее мы рассмотрим три простых портфеля распределения активов, которые вы можете использовать для реализации доходного, сбалансированного или растущего портфеля.

3 портфеля Easy Asset Allocation

Существует любое количество портфелей распределения активов, которые можно создать для реализации инвестиционного плана.Здесь мы сделаем это просто и рассмотрим три основных подхода. Хотя они усложняются, их очень легко реализовать.

Портфель единого фонда

Вы можете реализовать модель распределения активов с использованием единого фонда с установленной датой. Большинство планов 401 (k) предлагают пенсионные фонды с установленной датой, которые решают две важные задачи.

Во-первых, они берут деньги инвестора и распределяют их между несколькими диверсифицированными паевыми фондами. Эти фонды включают инвестиции как в облигации, так и в акции.Обычно они включают в себя вложения в внутренние и международные акции и облигации, а также в малые и крупные компании.

Во-вторых, по мере того, как инвестор приближается к пенсии, пенсионный фонд с установленной датой постепенно смещает распределение активов в пользу инвестиций с фиксированным доходом, таких как облигации. Это снижает волатильность портфеля по мере того, как инвестор приближается к тому времени, когда ему или ей нужно будет начать полагаться на портфель для покрытия расходов на жизнь при выходе на пенсию.

Фонды с установленной датой обычно классифицируются по году, в котором инвестор планирует выйти на пенсию.Например, инвестор, который планирует выйти на пенсию примерно через 35 лет, может выбрать фонд Vanguard Target Retirement 2055 (VFFVX). Этот фонд инвестирует как в фондовый фонд США, так и в международный фондовый паевой инвестиционный фонд, а также в фонды американских и международных облигаций. Его модель распределения активов сегодня — это примерно 90% акций и 10% облигаций и краткосрочных резервов. Конечно, это распределение начнет смещаться в пользу облигаций по мере приближения к 2055 году.

Имейте в виду эти три момента при рассмотрении средств с установленной датой:

• Сборы фонда с установленной датой могут быть дорогими. В то время как пенсионные фонды Vanguard с установленной датой имеют разумные цены, некоторые компании взаимных фондов взимают более 50 базисных пунктов.

• Средства с установленной датой могут не подходить для налогооблагаемого счета . Поскольку пенсионные фонды с установленной датой включают облигации и другие инвестиции с фиксированным доходом, они могут не подходить для налогооблагаемого инвестиционного счета.

• Нет требований вкладывать средства в фонд с целевой датой, который соответствует году, в котором вы планируете выйти на пенсию. Если вы предпочитаете другую модель распределения активов, вы можете найти пенсионный фонд с установленной датой, который соответствует выбранной вами модели, независимо от года, в котором вы планируете выйти на пенсию.

Портфель двух фондов

Если вам нужен больший контроль над распределением активов, подумайте о портфеле из двух фондов. Имея всего два хорошо диверсифицированных индексных фонда, вы можете создать отличный инвестиционный портфель.

Например, вы можете поместить свои акции в общий рыночный индексный фонд, который покрывает как U.С. и международные компании. Затем вы можете поместить часть, выделенную на облигации, в общий индексный фонд облигаций. Этот портфель позволяет очень легко реализовать предпочтительное распределение акций / облигаций.

Используя в качестве примера паевые инвестиционные фонды Vanguard, вот два фонда, которые можно использовать для реализации портфеля из двух фондов:

Vanguard Total World Stock Index Fund (VTWAX)

Индексный фонд рынка облигаций Vanguard Total (VBTLX)

На первый взгляд может показаться, что такой портфель не предлагает достаточной диверсификации.Тем не менее, фонд Vanguard Total World Stock Index Fund инвестирует в более чем 8 400 компаний. Кроме того, штаб-квартиры этих компаний расположены по всему миру. Аналогичным образом, индексный фонд рынка облигаций Vanguard Total Bond Market инвестирует более 9000 облигаций. Короче говоря, даже этот портфель из двух фондов хорошо диверсифицирован.

Портфель трех фондов

Для еще большего контроля над распределением средств ознакомьтесь с портфелем из трех фондов. В этом модельном портфеле акции распределяются между двумя паевыми фондами, один из которых покрывает U.S. обыкновенные акции и другие международные акции. Это обеспечивает дополнительный контроль над тем, какая часть акций поступает компаниям США, а какая — в зарубежные фирмы.

Используя паевые инвестиционные фонды Vanguard, портфель из трех фондов может быть реализован со следующими паевыми фондами:

Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Международный фонд фондовых индексов Vanguard Total (VTIAX)

Индексный фонд рынка облигаций Vanguard Total (VBTLX)

Другие поставщики паевых инвестиционных фондов предлагают аналогичные индексные фонды, которые можно использовать для реализации портфеля из трех фондов.Верность, например:

Fidelity Zero Total Market Index Fund (FZROX)

Международный индексный фонд Fidelity Zero (FZILX)

Индексный фонд облигаций США Fidelity (FXNAX)

Большинство крупных компаний взаимных фондов предлагают аналогичные индексные фонды и пенсионные фонды с установленной датой, которые можно использовать для реализации любого из трех портфелей, указанных выше.

Следите за комиссиями

При выборе модели распределения активов и реализации этой модели помните о важности инвестиционных сборов.Даже комиссия в 50 базисных пунктов может снизить вашу прибыль в течение всего срока инвестирования. Как правило, стремитесь к тому, чтобы ваши инвестиционные расходы не превышали 25 базисных пунктов, предпочтительно менее 10 базисных пунктов.

Рекомендуемое распределение чистой стоимости активов в зависимости от возраста и опыта работы

Хорошее распределение собственного капитала важно для того, чтобы выдержать постоянные финансовые бури, которые, кажется, случаются каждые 5-10 лет. Меньше всего вам нужно, чтобы распределение чистой стоимости активов не соответствовало вашей терпимости к риску и финансовым целям.

Правильное распределение собственного капитала по возрасту и опыту работы повысит ваши шансы на комфортную пенсионную жизнь. Главное — не сбиться с пути, следуя модели распределения чистой стоимости. С возрастом жизнь усложняется. В результате легко сбиться с пути.

Прежде чем мы перейдем к правильному распределению чистой стоимости активов, важно понять базовый уровень американских финансов.

Типичный американец сэкономил не так много

Среднее значение 401 (k) колеблется всего в районе 110000 долларов.Средний баланс 401 (k) в пенсионном возрасте 60 составляет всего около 230 000 долларов. Таким образом, многим американцам будет сложно комфортно выйти на пенсию даже с пособиями по социальному обеспечению.

Просто посчитайте сами. Добавьте среднюю выплату социального обеспечения на человека в размере ~ 15 800 долларов в год к 4% ставке выплаты при выплате 230 000 долларов. Вы получаете 25000 долларов в год, чтобы жить долго и счастливо, пока не умрете.

25 000 долларов в год — это нормально, если вы оплатили дом и не оплатили крупные медицинские счета.Однако на пенсии вы точно не проживете. Нам нужно делать больше, чтобы увеличить наше богатство.

Можете ли вы представить себе, как потратить почти 40 лет своей жизни, работая только для того, чтобы жить на минимальную заработную плату на пенсии? Звучит не очень хорошо, особенно с учетом того, что инфляция продолжает удорожать вещи. По крайней мере, надеюсь, вы смогли прожить это в свои трудовые годы.

Какой процент американцев инвестирует в акции?

Акции и недвижимость — это два основных класса активов, которые исторически приносили наибольшее богатство американцам.К сожалению, не каждый американец владеет акциями и недвижимостью.

Согласно последнему Обзору потребительских финансов Федеральной резервной системы, только около 53% всех семей в США в той или иной форме владеют публично торгуемыми акциями. Хотя этот процент вырос с 32% в 1989 году, этого все еще недостаточно. Средняя стоимость акций домашних хозяйств на рынке составляла 40 000 долларов.

Очень жаль, что примерно 47% американских семей не участвовали в крупнейшем бычьем фондовом рынке в истории.Низкий уровень участия в капиталовложениях привел к тому, что разрыв в уровне благосостояния между богатыми и бедными увеличился.

Какой процент американцев инвестирует в недвижимость?

Согласно последним данным Бюро переписи населения, в четвертом квартале 2020 года в Соединенных Штатах насчитывалось 82,8 миллиона домашних хозяйств, занимаемых владельцами.

Примерно 65,8% домохозяйств владеют домами по состоянию на 4 квартал 2020 года, по сравнению с 65,1% годом ранее. Недавний пик доли домовладельцев пришелся на 2004 год — 69.2%.

Хотя доля домовладений в 65,8% лучше, чем доля владений акциями в 53%, это по-прежнему означает, что примерно 34,2% американских домохозяйств упустили жилищный бум с 2010 года.

Фактически, именно жилищный кризис 2007–2010 годов привел к снижению количества домовладельцев. Тысячи домовладельцев потеряли свои дома из-за потери права выкупа закладной.

В результате наблюдалось устойчивое снижение доли домовладений до 2015 года, когда кредитные отчеты для тех, кто потерял свои дома, наконец, снова начали улучшаться.Примечание: потеря права выкупа обычно остается в вашем кредитном отчете в течение семи лет.

Как искатель финансовой свободы, ваша основная цель — владеть как акциями, так и недвижимостью в долгосрочной перспективе . Если вы это сделаете, вы, вероятно, превзойдете большой процент американцев, у которых нет ни того, ни другого.

Теперь ключевой вопрос заключается в том, сколько вы должны владеть каждым активом. Обсудим дальше.

Рекомендуемое распределение чистой стоимости по возрасту

Мы подробно говорили о правильном распределении активов акций и облигаций по возрасту.В этой статье я обсуждаю три модели распределения активов для акций и облигаций, которые следует учитывать:

  • Традиционное распределение активов
  • Распределение активов новой жизни
  • Распределение активов финансового самурая

Таким образом, чтобы оставаться последовательным, я также рассмотрю три модели распределения чистых активов, основанные на традиционных моделях, моделях новой жизни и финансового самурая. хорошо. Каждая модель распределения чистой стоимости будет включать соответствующее распределение активов по акциям и облигациям.

Акции и облигации (государственные инвестиции) обычно составляют только одну часть вашей общей чистой стоимости . Помимо государственных инвестиций, среднестатистический человек также должен инвестировать в недвижимость. В конце концов, владение домом всегда будет частью американской мечты.

Помимо государственных инвестиций и недвижимости, некоторые люди могут также захотеть диверсифицироваться в альтернативные инвестиции. Альтернативные инвестиции — это универсальный термин для всего, кроме акций, облигаций и недвижимости.

Например, вложения в искусство, лицензионные платежи за музыку, сельхозугодья, товары, криптовалюту, хедж-фонды и предметы коллекционирования считаются альтернативными инвестициями.

Наконец, некоторые люди могут захотеть начать свой бизнес, работая на дневной работе, или вообще совершить прыжок веры. Я называю это X-фактором.

С таким количеством мероприятий с черным лебедем с 2000 года все больше людей пытаются диверсифицировать свои источники дохода с помощью побочной деятельности или предпринимательской деятельности, особенно в Интернете.

Средний американец недостаточно диверсифицирован

Чтобы разработать рекомендуемые модели распределения чистой стоимости, нам также необходимо сначала понять типичный состав чистой стоимости среднего американца.

Хотя я люблю недвижимость и верю, что рынок жилья будет оставаться сильным в течение многих лет, средний американец либо слишком увлечен недвижимостью, либо его собственный капитал плохо диверсифицирован. Недостаток диверсификации объясняется тем, что большая часть собственного капитала среднего американца привязана к месту их основного проживания.

Давайте посмотрим, что произошло во время последнего финансового кризиса. К 2010 году средний собственный капитал упал на 39% до 77 300 долларов с максимума в 126 400 долларов в 2007 году. Между тем, средний собственный капитал снизился со 110 000 до 75 000 долларов.

Другими словами, средний собственный капитал американца почти полностью состоял из собственного капитала (медианная чистая стоимость 77 300 долларов против 75 000 долларов за собственный капитал).

Иными словами, 97% чистой стоимости среднего американского домохозяйства состояло из их основного места жительства ! Таким образом, нетрудно понять, почему американцы испытывали такую ​​сильную боль в период с 2008 по 2010 год.С диверсифицированной чистой стоимостью, включающей облигации и безрисковые активы, средний американец добился бы большего успеха.

Взгляните на приведенный ниже график от Deutsche Bank. Это подчеркивает, что рекордно высокий уровень 30% американских домохозяйств не имеет богатства за пределами своего основного места жительства.

Этого недостаточно. Создание большего благосостояния за пределами вашего основного места жительства — необходимость.

Любой, кто пережил кризис российского рубля 1997 года, интернет-пузырь 2000 года и жилищный кризис 2006–2010 годов, вероятно, имеет значительную часть своего собственного капитала на компакт-дисках, облигациях и на денежных рынках, потому что их много раз сжигали. до.

Инвесторы, которые активно инвестировали в акции до 32% -ной коррекции в марте 2020 года, вероятно, больше задумывались о распределении своих акций и облигаций, а также общем распределении чистой стоимости.

К счастью, восстановилось большинство классов активов, а затем и некоторые. Однако нельзя сказать, что еще одна большая коррекция не за горами с такими высокими оценками.

Если вы планируете выйти на пенсию прямо перед медвежьим рынком, вам, возможно, придется работать еще много лет.

Определение правильного распределения чистой стоимости

Вопрос, который мы должны себе задать: « Как правильно распределить чистую стоимость капитала, чтобы обеспечить наиболее комфортный финансовый рост? ”На этот вопрос нет простого ответа, так как все люди разного возраста, интеллекта, трудовой этики и толерантности к риску. Кроме того, удача также играет огромную роль в накоплении богатства.

Я попытаюсь ответить на этот вопрос, основываясь на том, что у меня сработало, и на отзывах некоторых из миллионов читателей, которые пришли на Financial Samurai с момента создания сайта в 2009 году.Я считаю, что следование одной из этих трех схем распределения чистой стоимости может помочь подавляющему большинству людей, стремящихся обрести финансовую свободу.

Я также потратил более 40 часов на написание и редактирование этого поста на протяжении многих лет. Цель для каждого читателя «Финансового самурая» — увеличить свой капитал с учетом риска. Давайте зарабатывать больше денег в хорошие времена и терять меньше в плохие.

Наконец, прежде чем мы посмотрим на графики, давайте рассмотрим концептуальные основы инвестирования и накопления богатства.Когда дело доходит до инвестирования и увеличения собственного капитала, вы должны мыслить рационально.

Ментальные рамки рекомендуемого распределения чистой стоимости

1) Ты не умнее рынка

Меня не волнует, насколько вы смогли превзойти фондовый рынок за эти годы со своим счетом для торговли акциями. В конце концов, ваша производительность, скорее всего, нормализуется в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Большинство профессиональных финансовых менеджеров не могут превзойти свои соответствующие индексы.Не заблуждайтесь и не думайте, что вы сможете в долгосрочной перспективе.

По мере того, как вы увеличиваете свои активы до сотен тысяч или миллионов долларов, вам не так легко, как раньше, расплачиваться за свой капитал. Ваша толерантность к риску, скорее всего, снизится, особенно если у вас есть иждивенцы и стареющие родители, которых следует учитывать.

Самый опасный человек — это тот, кто испытал только бычий рынок. Они думают, что они непобедимы, запутывают бычий рынок своим мозгом до тех пор, пока не придет следующий неизбежный спад и не уничтожит их.

Подумайте о том, что в какой-то момент вы потеряете деньги. Нет никаких безрисковых инвестиций, если вы не вкладываете менее 250 000 долларов в компакт-диски, денежные рынки или покупаете казначейские облигации США.

Посмотрите сами, насколько эффективны активные и пассивные фонды акций. Просто шокирует то, как много профессиональных менеджеров по управлению капиталом демонстрируют худшие результаты, чем их соответствующие индексы. На приведенной ниже диаграмме показано, что более 81% паевых инвестиционных фондов показали худшие результаты за последние 10 лет.

2) Вы не финансовый профессионал

Даже если вы были профессиональным финансовым специалистом, доходность ваших инвестиций, скорее всего, будет ниже.Я инвестирую с 1995 года и до сих пор регулярно взрываю себя. В результате я следовал модели распределения чистых активов, чтобы минимизировать потенциальный ущерб.

Знай свой опыт. Если вы инженер-программист, ваш опыт заключается в создании онлайн-программ, а не в предоставлении советов по инвестициям. Если вы врач, ваш опыт может заключаться в установке катетера пациенту, возможно, не столько в синдицировании недвижимости. С другой стороны, в наши дни все превратилось в дикий Дикий Запад.

Было бы неплохо узнать будущее.Если бы я это сделал, я бы, вероятно, был на мега-яхте на юге Франции, получая массаж прямо сейчас! Единственное, что я могу сделать, это обосновать рациональные ожидания и соответственно инвестировать. Если вы не можете представить близкому человеку связную 5-минутную презентацию о том, почему вы инвестируете именно так, как вы, возможно, вы бросаете дартс.

Для типичного инвестора я рекомендую не более 20% государственного инвестиционного капитала направлять на покупку отдельных ценных бумаг. 80% государственного инвестиционного капитала следует вкладывать в пассивные индексные фонды и ETF.

3) Вам осталось жить не более 110 лет

Статистика показывает, что средняя продолжительность жизни составляет около 82-85 лет. Менее 0,1% из 7,7 млрд человек на Земле доживут до 110 лет. В результате вы должны планировать примерно 80-90 лет жизни после окончания средней школы.

Хорошо, что у вас есть временные рамки, чтобы спланировать свое финансовое благополучие. Плохо то, что вы можете умереть слишком рано или прожить слишком долго. Что бы ни случилось, разумно планировать свои финансы в зависимости от ожидаемой продолжительности жизни.

Лучше запланировать более длительный выход на пенсию и оставить деньги, чтобы отдать их другим, чем останавливаться. Вот почему так важно постоянно управлять своими финансами. Вам нужно предсказывать будущее, а затем соответственно тратить, откладывать и зарабатывать.

4) Ваша толерантность к риску со временем изменится.

Когда у вас на счету всего 20 000 долларов и вам 25 лет, ваша терпимость к риску, вероятно, будет высокой. Даже если вы потеряете все 20 000 долларов, вы можете относительно легко их вернуть.Когда вам 60 лет, у вас 2 миллиона долларов, а до пенсии осталось всего пять лет, ваша толерантность к риску, вероятно, будет намного ниже.

В молодости вы наивно думаете, что можете годами работать на одной и той же работе. Ощущение непобедимости невероятное. Ваша энергия — это то, что может помочь заработать ваш первый миллион.

Однако чем дольше вы живете, тем чаще происходит плохое (и хорошее). Ваша энергия имеет тенденцию угасать, и ваши интересы обязательно изменятся. Главное — спрогнозировать эти изменения, подготовившись заранее.

Не заблуждайтесь, думая, что вы всегда будете идти определенным путем. Дважды в год пересматривайте свои финансы и оценивайте свои цели. Примите тот факт, что жизнь не идет по прямой.

5) События черного лебедя происходят постоянно

Здравствуйте, глобальная пандемия! Считается, что черный лебедь — редкость, но если вы внимательно следили за ним последние пару десятилетий, невероятные финансовые проблемы случаются постоянно.

Никто не знает, когда произойдет следующая паническая коррекция.Когда наступает Армагедон, рушится практически все, что не гарантировано правительством. Важно, чтобы часть вашей чистой стоимости всегда была в безрисковых активах.

Кроме того, вам следует подумать о том, чтобы вкладывать свое время и деньги в то, что вы можете контролировать. Если вам нужны доказательства того, что люди не знают, о чем они говорят, просто включите телевизор. Наблюдательные станции выражают мнение экспертов-быков, когда рынки растут, и экспертов-медвежат, когда рынки падают.

Мало кто мог предсказать, что пандемия коронавируса остановит всю мировую экономику более чем на год и приведет к потере работы десятков миллионов американцев. Всегда будьте готовы к празднику черного лебедя, особенно если вы уже достигли финансовой независимости.

6) Воспользуйтесь преимуществами бычьих рынков

Бычьи рынки обычно длятся 5-10 лет. Это период времени, когда можно невероятно разбогатеть. Цель состоит в том, чтобы знать, что вы находитесь на бычьем рынке, и соответствующим образом распределить свой собственный капитал.Например, я считаю, что в ближайшие годы мы будем находиться на бычьем рынке жилья. В результате я вложил 40% своего состояния в недвижимость.

Последнее, что вы хотите сделать, — это направить большую часть своей чистой стоимости на безрисковые или низкорисковые инвестиции на бычьем рынке. С 2009 года я встречал много читателей, которые старательно копили, но просто позволяли своим сбережениям накапливаться. Из-за того, что они не инвестировали, они отстали от своих сверстников.

Проблема обогащения заключается в том, что вы должны рисковать.Даже если NASDAQ снова закроется на 43%, как это было в 2020 году, вы не станете богаче, если все остальные вырастут на 43%. Чтобы разбогатеть, вы должны превзойти различные финансовые показатели.

В дополнение к инвестированию во время бычьего рынка вам также следует быть более агрессивным в своей карьере. Попросите о повышении и повышении в хорошие времена. Ищите новые вакансии, которые могут сразу повысить вашу зарплату и титул. На бычьем рынке спрос на рабочую силу высок.

7) Правильное распределение собственного капитала будет отвечать за большую часть вашего прироста благосостояния

Потратить много часов на поиски перспективных индивидуальных инвестиций, вероятно, будет пустой тратой вашего времени.Мы уже знаем, что большинство профессиональных менеджеров по управлению капиталом не опережают свои целевые показатели.

Таким образом, вместо того, чтобы пытаться выбрать лучшую индивидуальную ценную бумагу, сосредоточьтесь в первую очередь на правильном распределении чистой стоимости. Правильная подверженность рисковым активам — лучший способ заработать богатство в долгосрочной перспективе.

После того, как у вас будет правильное распределение чистой стоимости, вы можете постепенно переходить к типам фондов, ETF, отдельным акциям и инвестициям в недвижимость, которые вы хотите сделать.

Рекомендуемое распределение чистой стоимости активов: обычное

Начнем с обычной модели распределения чистой стоимости. Традиционная модель состоит из инвестиций в акции, облигации, недвижимость и безрисковые активы. Это самая базовая модель распределения чистых активов, а также одна из самых проверенных моделей на протяжении десятилетий.

Для тех из вас, кто любит простые вещи, и кто также не против работать до традиционного пенсионного возраста 60+, стандартная модель для вас.Давайте рассмотрим некоторые предположения ниже.

Предположения традиционной модели распределения чистой стоимости

  • Распределение акций и облигаций соответствует распределению моих акций и облигаций по возрасту. Пожалуйста, обратитесь к публикации и диаграммам для получения подробной информации. Традиционная модель предлагает более 90% распределения активов в акции в возрасте от 20 до 20 лет. Ваши 20 лет — это время, когда нужно активно экономить и брать на себя максимальный инвестиционный риск. Любые убытки легко компенсируются доходом от работы.
  • В возрасте 30 лет обычная модель рекомендует покупать основное место жительства и иметь 5% вашей чистой стоимости в безрисковых активах.Одна из ваших основных финансовых целей должна заключаться в приобретении нейтральной недвижимости, как только вы узнаете, где хотите жить и чем хотите заниматься. Возврат на аренду всегда -100%.
  • К 40 годам традиционная модель предполагает иметь больший вес в акциях и облигациях по сравнению с недвижимостью. По мере роста вашего собственного капитала ваше основное место жительства становится все меньшей и меньшей частью вашего общего состояния. В то же время вы также можете быть заинтересованы в инвестировании в арендуемую недвижимость, REIT или частные EREIT, чтобы получить длинную недвижимость, а не просто нейтральную недвижимость.
  • К 60 годам традиционная модель рекомендует иметь примерно равный вес в акциях, облигациях и недвижимости (30–35% каждый) с 5% безрисковым распределением. К 60 годам вы будете финансово обеспечены, и вам больше не придется рисковать на фондовом рынке. Облигации и недвижимость обеспечат львиную долю пассивного пенсионного дохода.
  • Все проценты основаны на положительной чистой стоимости активов. Если у вас есть студенческие ссуды сразу после учебы, или у вас отрицательная чистая стоимость из-за отрицательного капитала, используйте эти диаграммы для активационной части уравнения баланса.По мере наращивания активов, способствующих росту благосостояния, систематически стремитесь сократить не-ипотечный долг.
  • Акции включают отдельные акции, индексные фонды, паевые инвестиционные фонды, ETF и структурированные ноты. Облигации включают государственные казначейские облигации, корпоративные облигации, муниципальные облигации, высокодоходные облигации и TIP.
  • Если вы просто не хотите владеть физической собственностью, вам следует подумать о том, чтобы получить доступ к недвижимости через REIT, акции и краудфандинг недвижимости. По мере взросления вы, возможно, не захотите владеть таким большим объемом физической недвижимости из-за проблем с арендатором и техническим обслуживанием.Недвижимость — один из проверенных способов, с помощью которых американцы накопили богатство на протяжении столетия.
  • Альтернативные инвестиции и ваш X-фактор остаются на уровне 0%. Уже достаточно сложно заставить людей откладывать более 20% своего дохода и покупать дом. Затем попросить инвестировать в акции и купить альтернативные инвестиции может быть слишком много.

Рекомендуемое распределение собственного капитала: New Life

Модель чистой стоимости «Новая жизнь» меняет положение вещей к 40 годам. Прожив в течение многих лет Обычный образ жизни, вы, возможно, захотите испытать «новую жизнь» во второй половине своего существования.

С момента создания «Финансового самурая» в 2009 году я обнаружил, что многие из нас начинают хотеть делать что-то новое в возрасте около 40 лет. Учитывая, что у вас было почти 20 лет обучения, накопления богатства и оттачивания новых навыков, у вас может усилиться зуд. попробовать новую карьеру, инвестировать в различные активы или начать свой собственный бизнес.

Некоторые называют это кризисом среднего возраста. Мне нравится думать об этом времени как о периоде открытий и волнений, потому что у вас есть прочная финансовая база. Поэтому вы решаете пойти на чуть больший риск.В то же время нельзя полностью отказаться от привычного образа жизни.

The New Life Framework по существу включает в себя инвестиции в другие альтернативные активы, такие как венчурный капитал, частный капитал, создание собственного бизнеса и консультации на стороне.

Предположения по распределению чистой стоимости активов New Life

  • К 30 годам вы покупаете свою первую недвижимость и вкладываете 5% своей чистой стоимости в безрисковые активы, такие как компакт-диски, теперь, когда у вас есть ипотека. Если вы владеете недвижимостью, в которой живете, вы относитесь к нейтральной недвижимости.Единственный способ заработать на недвижимости — это купить более одной собственности. Если вы арендатор, вам не хватает недвижимости.
  • К 40 годам ваш собственный капитал значительно увеличился. Ваша недвижимость теперь составляет более управляемых 40% чистой стоимости по сравнению с 90% + для типичного американца. Вы, наконец, решаете диверсифицировать некоторые из своих рискованных активов в альтернативные инвестиции, такие как частный капитал, бизнес-ангелы, искусство, сельхозугодья и венчурные долги.
  • Примерно в 40 лет вы также начинаете подрабатывать, хотя у вас еще есть постоянная работа.Вы всегда хотели проконсультироваться на стороне, завести блог, открыть магазин электронной коммерции или преподавать уроки музыки в Интернете. Каким бы ни был ваш X-фактор, вы, наконец, добиваетесь его, сохраняя при этом обычную зарплату. Вы начали новую жизнь!
  • Примерно в 40 лет вы начинаете задумываться, что еще есть в жизни. Ты выгораешь после того, как почти 20 лет занимаешься одним и тем же. Возможно, вы договоритесь о выходном пособии, прежде чем работать в другой отрасли. Может быть, вы просто возьмете длительный творческий отпуск и переведете на факультет.Или, может быть, вы решили присоединиться к конкуренту для повышения зарплаты и продвижения по службе.
  • К 60 годам у вас примерно равный баланс между Акциями, Облигациями и Недвижимостью (20% -25%). Между тем, процент ваших альтернатив увеличивается примерно до 10% от вашей чистой стоимости. Если все пойдет хорошо, ваш X-фактор вырастет примерно до 20% от чистой стоимости активов, потому что вы создали ценный актив.
  • В ваши золотые годы диверсифицированный собственный капитал обеспечивает стабильность и безопасность, поскольку вы планируете дожить до 110 лет.Если вы умрете до 110 лет, ваше имение перейдет к вашим наследникам и благотворительным организациям. Вы принимаете больше философии унаследованного выхода на пенсию.

Рекомендуемое распределение собственного капитала: Financial Samurai

Модель распределения собственного капитала «Финансовый самурай» — это модель, в которой вы агрессивно делаете ставку на себя (X-фактор). Вы считаете, что традиционный способ накопления богатства устарел. У вас нет желания работать на кого-то до 60 лет. Вместо этого вы хотите построить собственный бизнес и иметь больше свободы в более молодом возрасте.

Несмотря на ваше стремление к большей автономии, вы все равно усердно строите свою финансовую основу в возрасте от 20 до 30 лет. 20-е годы — это когда вы учитесь, чтобы начать зарабатывать к 30 годам и старше. В этот период вы также активно наращиваете потоки пассивного инвестиционного дохода.

Как только ваша побочная суета начинает генерировать достаточно, чтобы покрыть ваши основные расходы на жизнь, вы делаете прыжок веры и идете ва-банк на свой бизнес или свое стремление к свободе.

Ваша финансовая цель — создать новый актив, который составляет половину или более вашей чистой стоимости. Ваша цель образа жизни — жить полностью на ваших условиях.

Давайте рассмотрим некоторые предположения.

Предположения финансового самурая по распределению чистой стоимости

  • Модель «Финансовый самурай» предполагает, что вы будете лучше контролировать свое финансовое будущее, чем другие инвестиции. Когда вы инвестируете в акции, облигации и недвижимость, вы пассивный инвестор.Вы зависите от кого-то другого и благоприятных макро-условий, чтобы зарабатывать деньги. Когда вы инвестируете в себя, вы верите, что обладаете превосходной способностью создавать богатство.
  • Один из способов выяснить, подходит ли вам модель распределения чистой стоимости «Финансовый самурай», — это спросить, можете ли вы получить более 10% годовой прибыли от того, что вы строите. 10% — это средняя доходность S&P 500.
  • К 20 годам вы получаете нейтральную недвижимость, владея своим основным местом жительства.Вы понимаете, что с помощью аренды в долгосрочной перспективе бороться с инфляцией нехорошо. Ваши вложения в недвижимость и облигации обеспечивают большую стабильность, поскольку вы стремитесь брать на себя больше инвестиционных рисков и работать над своим X-фактором.
  • К 30 годам вы начинаете агрессивно работать над созданием побочной суеты. Спустя 10 лет вы уже знаете, что не хотите вечно заниматься одной и той же работой. Вы также знаете, чем хотите заниматься после десяти лет работы. Ваша первоначальная цель — заработать на побочном бизнесе достаточно денег, чтобы покрыть свои основные расходы на жизнь.Как только это будет достигнуто, вы совершите прыжок веры.
  • Перед тем, как уволиться с основной работы, вы договоритесь о выходном пособии. Вы не можете оставить деньги на столе после того, как посвятили годы своей работы своему работодателю. Обладая навыками ведения переговоров и способностью создавать беспроигрышные ситуации, вы уходите от своей повседневной работы с хорошим финансовым буфером.
  • Несмотря на построение своего бизнеса, вы также сосредоточены на создании как можно большего количества потоков пассивного дохода за счет ваших акций, облигаций и альтернативных инвестиций.Ваша цель — создать достаточно большой пассивный инвестиционный портфель, чтобы покрыть желаемые расходы на проживание. Кроме того, вам нужен достаточно диверсифицированный портфель, чтобы приносить доход независимо от экономического состояния.
  • В то же время вы также пытаетесь получить прибыль от своих предпринимательских усилий, чтобы либо покрыть желаемые расходы на проживание, либо реинвестировать их в бизнес для потенциально большей прибыли, либо реинвестировать их в инвестиции с более пассивным доходом. Доход от вашего бизнеса — это, по сути, еще один источник дохода, хотя и активный.
  • Если вы чрезвычайно успешны в построении собственного бизнеса, столбец X Factor может легко затмить все остальные столбцы. См. Диаграмму ниже из моего сообщения «Состав чистой стоимости активов по уровням благосостояния». Обратите внимание, как X-фактор, темно-синяя часть, растет по мере того, как человек становится богаче.

Правильное распределение собственного капитала хорошо диверсифицировано

Итак, у вас есть искатели финансовой независимости. Следование одной из этих трех моделей распределения чистой стоимости в течение вашей жизни должно дать вам отличный шанс в конечном итоге достичь финансовой свободы.По крайней мере, вы должны быть в состоянии достичь чистой стоимости выше среднего.

Конечно, мы должны признать, что финансовая прибыль не гарантирована. Ваш финансовый путь будет полон перипетий. В результате лучше всего сохранить диверсифицированную структуру чистой стоимости, которая сможет противостоять экономическим спадам. В то же время ваша диверсифицированная чистая стоимость также выиграет от многолетних «бычьих» прогнозов.

Когда дело доходит до создания богатства, я призываю всех также планировать плохие сценарии.Ожидайте случайного снижения ваших рискованных активов на 30% +. Таким образом, вы увеличите свои шансы оставаться более дисциплинированными, когда дело доходит до инвестирования.

Помните, средний американец имеет 90% + своего состояния в ~ 110 000 долларов в основном месте жительства. Между тем примерно 35% американцев даже не имеют дома. Такое отсутствие диверсификации собственного капитала опасно. Это означает, что средний американец не инвестирует активно в другие классы активов.

Я не рекомендую иметь более 50% вашего капитала в каком-либо одном классе активов после 40 лет.После того, как вы накопили значительное состояние, ваша цель должна начать смещаться в сторону сохранения капитала. Меньше всего вам захочется вернуться в соляные копи, когда вы состаритесь и устали, чтобы наверстать упущенное.

Возможно, мои рекомендации по распределению чистой стоимости слишком консервативны. А может быть, они слишком агрессивны. Какими бы ни были ваши убеждения, вы должны, по крайней мере, придумать свою собственную схему распределения чистой стоимости, которой вы будете следовать на протяжении всей жизни. Вы всегда можете изменить распределение чистых активов с течением времени.

Наконец, не забудьте насладиться путешествием к финансовой независимости. Даже если вы накопите достаточно богатства, чтобы никогда больше не работать, вы не почувствуете себя волшебным образом счастливее. Убедитесь, что у вас всегда есть цель — наполнять свою жизнь постоянным смыслом.

Предложения по наращиванию богатства

1) Будьте в курсе своих финансов. Чтобы приумножить свое богатство, я рекомендую использовать бесплатное финансовое приложение Personal Capital. Я использую их с 2012 года, чтобы отслеживать свой собственный капитал, анализировать свои инвестиции и составлять планы выхода на пенсию.Я даже провел пару лет, консультируясь с Personal Capital в их офисе в Сан-Франциско.

2) Диверсифицируйте свои вложения в недвижимость. Вместо того, чтобы вкладывать деньги в недвижимость с ипотекой, будьте более хирургическими. Взгляните на Fundrise, мою любимую платформу по недвижимости, которая поможет вам получить доступ к гораздо менее изменчивым способом. Вы можете получать 100% пассивный доход и диверсифицировать свои позиции по всей Америке с помощью Fundrise.

Читатели, я потратил годы на обновление рекомендуемых мной моделей распределения чистой стоимости, чтобы помочь большинству людей попытаться достичь финансовой независимости.Я хотел бы услышать ваши отзывы о том, как можно улучшить эти модели распределения чистой стоимости. Мне также хотелось бы узнать, какова разбивка вашего распределения собственного капитала. Не существует универсального решения для всех. Однако я считаю, что эти три модели актуальны для 80% + населения.

Для получения более подробной информации о личных финансах подпишитесь на мою бесплатную рассылку новостей. Financial Samurai начал свою деятельность в 2009 году и сегодня является одним из ведущих независимых сайтов по личным финансам.

5131.Распределение и распределение новых выпусков

(a) Распределение Quid Pro Quo

Ни один участник или лицо, связанное с участником, не может предлагать или угрожать удержанием акций, которые он распределяет по новому выпуску, в качестве вознаграждения или стимула для получения компенсации, которая является чрезмерной по сравнению с услугами, предоставляемыми участником.

(б) Прядение

(1) Ни один участник или лицо, связанное с участником, не может размещать акции новой эмиссии на каком-либо счете, в котором исполнительное должностное лицо или директор публичной компании или закрытой непубличной компании, или лицо, материально поддерживаемое таким исполнительным должностным лицом, или директор, имеет бенефициарный интерес:

(A), если компания в настоящее время является клиентом инвестиционно-банковских услуг участника или участник получил от компании компенсацию за инвестиционно-банковские услуги в течение последних 12 месяцев;

(B), если лицо, ответственное за принятие решения о распределении, знает или имеет основание знать, что участник намеревается предоставить или ожидает, что компания будет удерживать его для инвестиционно-банковских услуг в течение следующих 3 месяцев; или

(C) при явном или подразумеваемом условии, что такой исполнительный директор или директор от имени компании сохранит участника для выполнения будущих инвестиционных банковских услуг.

(2) Запреты в этом параграфе не применяются к распределению акций нового выпуска на любой счет, описанный в Правиле 5130 (c) (1) — (3) и (5) — (11), или на любой другой счет. в котором бенефициарные интересы исполнительных должностных лиц и директоров компании и лиц, материально поддерживаемых такими исполнительными должностными лицами и директорами, в совокупности не превышают 25% от такого счета.

(c) Правила в отношении перелистывания

(1) Ни один участник или лицо, связанное с участником, не может прямо или косвенно возмещать или пытаться возместить любую часть комиссионных или кредита, выплаченных или присужденных связанному лицу за продажу акций нового выпуска, которые впоследствии аннулируются клиент, если управляющий андеррайтер не оценил штрафную ставку по всему синдикату.

(2) В дополнение к любому обязательству вести записи, относящиеся к заявкам на штрафы в соответствии с Правилом 17a-2 (c) (1) SEA, член должен незамедлительно записывать и хранить информацию о любых штрафах или сдерживающих факторах, наложенных на связанных с ним лиц в связи с штрафная ставка.

(d) Ценообразование и торговая практика нового выпуска

В новом выпуске:

(1) Отчеты об указании интереса и окончательных отчислениях. Ведущий менеджер по продажам должен предоставить комитету по ценообразованию эмитента (или, если у эмитента нет комитета по ценообразованию, его совету директоров):

(A) регулярный отчет о признаках интереса, включая имена заинтересованных институциональных инвесторов и количество акций, указанных каждым, как отражено в книге потенциальных институциональных заказов ведущего менеджера по ведению бухгалтерского учета, а также отчет о совокупном спросе со стороны розничные инвесторы;

(B) после даты расчетов по новому выпуску, отчет об окончательном распределении акций институциональным инвесторам, отраженный в бухгалтерских книгах и записях ведущего менеджера бухгалтерского учета, включая имена покупателей и количество акций, приобретенных каждый и совокупные продажи розничным инвесторам;

(2) Соглашения о блокировке.Любое соглашение о блокировке или иное ограничение на передачу акций эмитента должностными лицами и директорами эмитента, заключенное в связи с новой эмиссией, должно предусматривать, что:

(A) Любое соглашение о блокировке или другое ограничение на передачу акций эмитента должностными лицами и директорами эмитента должно предусматривать, что такие ограничения будут применяться к их акциям, управляемым эмитентом; и

(B) По крайней мере, за два рабочих дня до освобождения или отмены любой блокировки или другого ограничения на передачу акций эмитента ведущий менеджер по бухгалтерскому учету уведомит эмитента о предстоящем выпуске или отказе и объявит о предстоящем выпуск или отказ от прав через крупную новостную службу, за исключением случаев, когда выпуск или отказ осуществляется исключительно для разрешения передачи ценных бумаг, которая не подлежит возмещению или которая предназначена для непосредственного члена семьи, как определено в Правиле 5130 (i) (5), и где получатель согласился в письменной форме быть связанным теми же условиями соглашения о блокировке, что и для передающего лица;

(3) Соглашение между андеррайтерами.Соглашение между ведущим менеджером и другими участниками синдиката должно требовать, в той мере, в какой это не противоречит Положению M SEC, чтобы любые акции, торгуемые с премией к цене публичного предложения, возвращались покупателем участнику синдиката после вторичного рыночная торговля начинается:

(A) может быть использовано для компенсации существующей короткой позиции синдиката, или

(B) если синдикатной короткой позиции не существует, участник должен:

(i) предлагать возвращенные акции по цене публичного предложения невыполненным заказам клиентов в соответствии с методологией случайного распределения, или

(ii) продавать возвращенные акции на вторичном рынке и жертвовать прибыль от продажи неаффилированной благотворительной организации с условием, что пожертвование будет рассматриваться как анонимное пожертвование, чтобы избежать какой-либо репутационной выгоды для участника.

(4) Рыночные заказы. Ни один участник не может принять рыночный ордер на покупку акций новой эмиссии на вторичном рынке до начала торговли такими акциями на вторичном рынке.

(e) Определения

Для целей настоящего Правила следующие термины имеют значения, указанные ниже.

(1) «Публичная компания» — это любая компания, зарегистрированная в соответствии с разделом 12 Закона о биржах или подающая периодические отчеты в соответствии с разделом 15 (d) этого закона.

(2) «Выгодный интерес» имеет то же значение, что и в Правиле 5130 (i) (1) FINRA.

(3) «Защищенная непубличная компания» означает любую непубличную компанию, за исключением неаффилированной благотворительной организации, удовлетворяющую следующим критериям: (i) доход не менее 1 миллиона долларов США за последний или два последних финансового года. три финансовых года и акционерный капитал не менее 15 миллионов долларов; (ii) акционерный капитал не менее 30 миллионов долларов и двухлетняя операционная история; или (iii) общие активы и общий доход не менее 75 миллионов долларов за последний финансовый год или за два из последних трех финансовых лет.

(4) «Перевернутый» означает первоначальную продажу акций нового выпуска, приобретенных в рамках предложения, в течение 30 дней после даты размещения такого предложения.

(5) «Инвестиционные банковские услуги» включают, помимо прочего, действие в качестве андеррайтера, участие в группе продаж в предложении эмитента или иное действие в поддержку публичного предложения эмитента; выполнение функций финансового консультанта при слиянии, поглощении или другой корпоративной реорганизации; предоставление венчурного капитала, кредитных линий, частных инвестиций, сделок с публичным капиталом (PIPE) или аналогичных инвестиций или иным образом действий в поддержку частного предложения эмитента; или выступая в качестве агента по размещению для эмитента.

(6) «Материальная поддержка» означает прямо или косвенно предоставление более 25% дохода лица за предыдущий календарный год. Считается, что лица, проживающие в одном домохозяйстве, оказывают друг другу материальную поддержку.

(7) «Новый выпуск» имеет то же значение, что и в Правиле 5130 (i) (9).

(8) «Штрафное предложение» означает договоренность, которая позволяет управляющему андеррайтеру требовать уступку на продажу у члена синдиката в связи с предложением, когда ценные бумаги, первоначально проданные участником синдиката, приобретаются в рамках сделок по покрытию синдиката.

(9) «Неаффилированная благотворительная организация» — это освобожденная от налогов организация, организованная в соответствии с Разделом 501 (c) (3) Налогового кодекса, которая не связана с участником и для которой нет исполнительного директора или директора участника, или лицо, материально поддерживаемое таким исполнительным должностным лицом или директором, является физическим лицом, указанным или обязательным для включения в Часть VII формы 990 Налоговой службы (т.е. должностные лица, директора, попечители, ключевые сотрудники, сотрудники с самым высоким вознаграждением и некоторые независимые подрядчики).

(f) Исключительное освобождение от ответственности

В соответствии с Правилом серии 9600, FINRA может в исключительных и необычных обстоятельствах, принимая во внимание все соответствующие факторы, освободить лицо безоговорочно или на определенных условиях от любого или всех положений этого Правила, которые оно сочтет необходимыми в соответствии с защитой инвесторов. и общественный интерес.

• • • Дополнительные материалы: —————

.01 Распределения, направленные эмитентом. Запреты пункта (b) выше не применяются к распределению ценных бумаг, которое направлено в письменной форме эмитентом, аффилированным лицом эмитента или продающим акционером, при условии, что участник не имеет прямого или косвенного участия или влияния. в решениях эмитента, аффилированного лица или продающего акционера о размещении таких ценных бумаг, направляемых эмитентом.

.02 Письменные заявления.

(a) Годовое представительство. Для целей Правила 5131 (b) участник может полагаться на письменное заявление, полученное в течение предшествующих 12 месяцев от бенефициарного владельца (ов) счета или лица, уполномоченного представлять бенефициарного владельца (ов) счета. относительно того, являются ли такие бенефициарные собственники исполнительным должностным лицом или директором, или лицом, материально поддерживаемым исполнительным должностным лицом или директором, и если да, то компании (-и), от имени которой работает такое исполнительное должностное лицо или директор.

(б) Непрямые бенефициарные владельцы. Для целей Правила 5131 (b) участник может полагаться на письменное заявление, полученное в течение предшествующих 12 месяцев от лица, уполномоченного представлять счет, который не просматривает бенефициарных владельцев какого-либо неаффилированного частного фонда, инвестированного в счет. , за исключением бенефициарных владельцев, которые являются лицами, контролирующими инвестиционного консультанта такого частного фонда, что такой неаффилированный частный фонд:

(1) управляется инвестиционным консультантом;

(2) имеет активы более 50 миллионов долларов;

(3) владеет менее 25% счета и не является фондом, в котором один инвестор имеет выгодную долю в размере 25% или более; и

(4) не был сформирован для конкретной цели инвестирования в счет.

Неаффилированный частный фонд — это «частный фонд», как это определено в Разделе 202 (a) (29) Закона о консультантах по инвестициям, у консультанта по инвестициям нет общего с консультантом по инвестициям лица, контролирующего счет. Контролирующее лицо инвестиционного консультанта — это лицо, имеющее прямой или косвенный «контроль» над инвестиционным консультантом, как этот термин определен в Форме ADV.

(c) Участник не может полагаться на какое-либо представление, которое он считает или имеет основания полагать неточным.Участник должен хранить в своих файлах копию всех записей и информации, относящейся к тому, имеет ли счет право на получение распределения нового выпуска в соответствии с Правилом 5131 (b), в течение как минимум трех лет после выделения этого счета участником.

.03 Объявления о блокировке. Для целей настоящего Правила требование о том, чтобы ведущий менеджер, ведущий бухгалтерский учет, объявил о предстоящем выпуске или отказе от блокировки или других ограничений на передачу акций эмитента, считается выполненным, если такое объявление сделано в книге — ведущий менеджер, другой участник или эмитент, если такое объявление иным образом соответствует требованиям пункта (d) (2) настоящего Правила.Кроме того, раскрытие разрешения или отказа в публично поданном заявлении о регистрации в связи с вторичным предложением удовлетворяет требованию об объявлении через крупную новостную службу.

.04 Положения, препятствующие разбавлению. Запреты пункта (b) выше не применяются к счету, в котором исполнительный директор или директор публичной компании или закрытой непубличной компании, или лицо, материально поддерживаемое таким исполнительным должностным лицом или директором, имеет бенефициарный интерес. отвечающий следующим условиям:

(a) на счету принадлежала доля участия в капитале эмитента или компании, которая была приобретена эмитентом в прошлом году в течение одного года до даты вступления в силу предложения;

(b) размещение нового выпуска на счете не должно увеличивать процентную долю участия в капитале счета в эмитенте выше уровня владения по состоянию на три месяца до подачи заявления о регистрации в связи с размещением;

(c) размещение новой эмиссии на счете не должно включать каких-либо особых условий; и

(d) новый выпуск, размещенный в соответствии с дополнительными материалами.04 не могут быть проданы, переданы, переуступлены, заложены или заложены в течение трех месяцев после даты вступления в силу предложения.

.05 Заявление иностранным брокерам-дилерам, не являющимся членами андеррайтингового синдиката. Запреты пункта (b) выше не применяются к иностранному брокеру-дилеру, не являющемуся членом, который участвует в андеррайтинговом синдикате для продажи нового выпуска (в который андеррайтинговый синдикат может входить аффилированное лицо-член брокера, не являющегося членом -дилер) и размещение ценных бумаг нового выпуска не-U.S. person при условии, что такое решение о распределении не принимается по указанию или просьбе члена или связанного лица члена.

Часто задаваемые вопросы о Правиле 5131 FINRA (Распределение и распределение новых выпусков)

Правило 5131 FINRA (Распределение и распределение новых выпусков) касается потенциальных неправомерных действий при распределении и распределении новых выпусков. 1 С момента принятия правила FINRA получило несколько вопросов толкования, касающихся его объема и применения.Следующие часто задаваемые вопросы (FAQ) содержат рекомендации по правилу. Часто задаваемые вопросы включают вопросы, опубликованные в нормативном уведомлении 11-29, а также новые вопросы. FINRA будет периодически обновлять FAQ по мере возникновения новых вопросов.

Раздел 1: Прядение

Параграф (b) правила 5131 FINRA запрещает практику «раскрутки», которая относится к размещению фирмой-участником акций нового выпуска на счет, на котором исполнительный директор или директор публичной компании 2 или закрытый компания, 3 или лицо, материально поддерживаемое 4 таким исполнительным должностным лицом или директором, имеет бенефициарный интерес 5 в качестве стимула для присуждения фирме-участнику инвестиционного банковского бизнеса 6 или в качестве вознаграждения за инвестиционный банковский бизнес ранее награжден.

Вопросы

1.1 Я являюсь исполнительным директором закрытой непубличной компании и хочу инвестировать в предстоящее IPO другой компании. Моя компания не является текущим, недавним или потенциальным инвестиционным банковским клиентом фирмы-члена, размещающей акции IPO. Запрещает ли Правило 5131 (b) FINRA фирме-участнице размещать акции IPO на моем брокерском счете исключительно на основании моего статуса исполнительного директора закрытой непубличной компании?
№Запреты согласно Правилу 5131 (b) FINRA применяются к выделению средств исполнительному директору закрытой непубличной компании только: (1) если компания является текущим или недавним (в течение последних 12 месяцев) клиентом инвестиционного банка фирмы-члена. ; (2) если лицо, ответственное за принятие решения о распределении, знает или имеет основания знать, что фирма-член намеревается предоставить или ожидает, что ее привлечет компания для инвестиционно-банковских услуг в течение следующих трех месяцев; или (3) если распределение осуществляется при условии, что исполнительный директор от имени компании сохранит членскую фирму для выполнения будущих инвестиционных банковских услуг.

Раздел 2: Ценообразование и торговая практика новых выпусков — рыночные ордера

Параграф (d) (4) Правила 5131 FINRA запрещает фирмам-членам принимать любые рыночные ордера на покупку акций нового выпуска на вторичном рынке до начала торговли такими акциями на вторичном рынке. Это положение касается внутренней волатильности нового выпуска, когда он начинает торги на публичных рынках, а также потенциальной большой разницы между ценой публичного предложения нового выпуска и ценой, с которой начинается торговля на вторичном рынке.В результате инвесторы, размещающие рыночные заявки на новый выпуск, могут обнаружить, что их заявки выполнены по ценам, превышающим их разумные ожидания, и такие сделки могут в дальнейшем способствовать неограниченному росту цены нового выпуска на вторичном рынке.

Вопросы

2.1 Распространяется ли положение о рыночных ордерах Правила 5131 FINRA как на внебиржевые долевые ценные бумаги, так и на акции NMS?
Да. Положение о рыночных ордерах Правила 5131 FINRA применяется к акциям новой эмиссии.Правило 5130 (i) (9) FINRA, на которое делается ссылка в определениях Правила 5131 FINRA, определяет «новый выпуск» как «любое первоначальное публичное предложение долевых ценных бумаг, как определено в Разделе 3 (a) (11) Закон о биржах, принятый в соответствии с заявлением о регистрации или проспектом предложения, «с перечисленными исключениями» и не ограничивает его сферу действия ни акциями NMS, ни внебиржевыми долевыми ценными бумагами.
2.2 Правило 5131 (d) (4) FINRA запрещает прием рыночных заявок на покупку акций нового выпуска на вторичном рынке до начала торгов такими акциями на вторичном рынке.Что представляет собой начало торговли для целей данного положения?
Для целей предоставления рыночных приказов начало торгов на вторичном рынке акций новой эмиссии, которые являются акциями NMS, будет подтверждаться первой торговлей на национальной бирже ценных бумаг с листингом ценных бумаг, как указано в распространении открытия транзакции в ценных бумагах этой биржи. Для внебиржевых долевых ценных бумаг начало торговли на вторичном рынке будет засвидетельствовано первой регулярной распространенной сделкой, сообщенной в Механизм внебиржевой отчетности в обычные часы работы рынка.
2.3 Применяется ли Правило 5131 (d) (4) FINRA к «незавершенным» заказам?
Как правило, «необслуживаемый» заказ — это дискреционный заказ без установленной цены, который добровольно классифицируется как таковой клиентом и в отношении которого клиент предоставил твердую цену и время на усмотрение. Таким образом, «необслуживаемые» заявки не считаются «рыночными заявками» в соответствии с Правилом 5131 (d) (4) FINRA. 7
2.4 Распространяется ли запрет на рыночные заказы только на входящие заказы клиентов?
Правило 5131 (d) (4) FINRA применяется к принятию любого рыночного ордера, будь то от клиента фирмы, клиента другого брокера-дилера или другого брокера-дилера.Однако на заказы с установленной ценой, такие как лимитные, запрет не распространяется.
2.5: Распространяется ли запрет на рыночные заказы на частную торговлю?
Как отмечалось выше, запрет рыночного ордера применяется к принятию любого рыночного ордера, включая закрытый рыночный ордер от другого брокера-дилера. Следовательно, если фирма-член направит свой собственный рыночный ордер в новом выпуске другой фирме-члену, этой другой фирме будет запрещено принимать рыночный ордер.Если фирма отправляет свой рыночный ордер непосредственно на биржу, и такой ордер не «принимается» фирмой иным образом, он не будет запрещен этим правилом.
2.6 Должна ли фирма-член отклонить рыночный ордер в момент его первого получения, или может ли фирма отклонить ранее принятый ордер, если она делает это до исполнения ордера или перенаправления ордера другому брокеру-дилеру, или обмен?
В целях соответствия Правилу 5131 (d) (4) FINRA, фирма может отклонить рыночный ордер на новую эмиссию в любой точке своей системы управления ордерами до исполнения или направления ордера.Если фирма отклоняет ранее принятый заказ клиента, который подлежит отчетности OATS, она должна указать в своем отчете OATS, что фирма, а не клиент, отменила заказ.

1. «Новый выпуск» означает любое первичное публичное предложение (IPO) долевой ценной бумаги, как определено в Разделе 3 (a) (11) Закона о фондовых биржах 1934 года, сделанное в соответствии с заявлением о регистрации или проспектом предложения, при условии за некоторыми исключениями. См. Правила FINRA 5130 (i) (9) и 5131 (e) (7).

2. «Публичная компания» — это любая компания, зарегистрированная в соответствии с разделом 12 Закона о фондовых биржах 1934 года или подающая периодические отчеты в соответствии с разделом 15 (d) этого закона.См. Правило 5131 (e) (1) FINRA.

3. Термин «закрытая непубличная компания» означает любую непубличную компанию, удовлетворяющую следующим критериям: (i) доход не менее 1 миллиона долларов за последний финансовый год или за два из последних трех финансовых лет и акционерный капитал. не менее 15 миллионов долларов; (ii) акционерный капитал не менее 30 миллионов долларов и двухлетняя операционная история; или (iii) общие активы и общий доход не менее 75 миллионов долларов за последний финансовый год или за два из последних трех финансовых лет.См. Правило 5131 (e) (3) FINRA.

4. «Материальная поддержка» означает прямо или косвенно предоставление более 25% дохода лица за предыдущий календарный год. Считается, что лица, проживающие в одном домохозяйстве, оказывают друг другу материальную поддержку. См. Правило 5131 (e) (6) FINRA.

5. «Бенефициарный интерес» означает любой экономический интерес, такой как право на участие в прибылях и убытках (получение вознаграждения за управление или результативность за ведение коллективного инвестиционного счета или других вознаграждений за деятельность в фидуциарном качестве является обязательным). не считается выгодным процентом по счету).См. Правила FINRA 5130 (i) (1) и 5131 (e) (2).

6. «Инвестиционные банковские услуги» включают, помимо прочего, действие в качестве андеррайтера, участие в группе продаж в предложении эмитента или иное действие в поддержку публичного предложения эмитента; выполнение функций финансового консультанта при слиянии, поглощении или другой корпоративной реорганизации; предоставление венчурного капитала, кредитных линий, частных инвестиций, сделок с публичным капиталом (PIPE) или аналогичных инвестиций или иным образом действий в поддержку частного предложения эмитента; или выступая в качестве агента по размещению для эмитента.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *